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安利宝2014年3季报

时间: 2014-11-11

14/07/01-14/09/30

安利宝是由泰达宏利旗下四只优秀基金—泰达成长、泰达周期、泰达稳定以及泰达预算组成的创新基金组合。购买安利宝相当于一次购买了上述四只基金。泰达宏利推出安利宝组合的目的是为了在市场波动性加大的情况下，有效分散投资风险，是比较适合追求稳健收益的投资者的产品。

本季度表现：

2014年7月至9月期间安利宝的净值增长率为-3.98%。

	安利宝参考风险指标		参考值
安利宝	参考净值日收益率标准差		1.60%
上证指数	日收益率标准差		0.78%
安利宝	参考净值收益率		-3.98%
上证指数	收益率		15.40%
市场下跌时候	上证指数	日平均收益率	-0.57%
市场下跌时候	安利宝参考净值	日平均收益率	-0.44%
市场上涨时候	上证指数	日平均收益率	0.63%
市场上涨时候	安利宝参考净值	日平均收益率	0.15%

数据来源：泰达宏利基金管理有限公司统计时间：2014.07.01~2014.09.30.

安利宝参考净值计算方法：

安利宝某日参考净值= 20%×泰达成长当日净值+25%×泰达周期当日净值+20%×泰达稳定当日净值+35%×泰达预算当日净值

（使用时间：2014年7月1日至2014年8月18日）

安利宝某日参考净值= 10%×泰达成长当日净值+35%×泰达周期当日净值+35%×泰达稳定当日净值+20%×泰达预算当日净值

（使用时间：2014年8月19日至2014年9月30日）

2014年07月至09月期间，在市场出现下跌时，安利宝参考净值日平均收益率高于上证指数日平均收益率，表明安利宝具有比较好的抗跌性。

2014/7/1-2014/9/30安利宝中各个基金的净值增长率情况：

泰达成长基金 13.25%	泰达稳定基金 10.65%
泰达周期基金 8.70%	泰达预算基金 5.17%

我们对未来三个月的配置建议为：

基金名称	泰达成长	泰达周期	泰达稳定	泰达预算
建议配置比例	20%	30%	30%	20%

（注：从2014年11月11日起，安利宝参考净值计算方法将根据新建议的配置比例进行调整）

建议理由：

1．大类资产配置－在股票型基金和风险预算基金之间的配置

·M-宏观经济环境（Macro Environment）：中性偏乐观
·V-价值（Valuation）：乐观
·P-政策（Policy）：比较乐观
·S-市场气氛（Sentiment）：中性偏乐观

综合分析宏观、市场估值、政策和市场情绪四个方面的情况，我们对未来三个月的股票市场持相对乐观的态度。

在目前经济平稳与货币政策宽松环境下，市场深度调整或大幅反弹的可能性都不大，但长期看仍将延续震荡向上走势的可能性较大。

建议资产配置比例为：股票型基金的合计配置比例为80，泰达预算基金的配置比例为20。

2．四个股票型基金之间的配置

泰达成长基金

07月至09月份操作策略为：本季度重点配置在基因测序、移动医疗、互联网金融、新能源汽车电池新兴领域。

泰达周期基金

07月至09月份操作策略为：本季度重点配置的行业包括医疗设备、化工和农业。

泰达稳定基金

07月至09月份操作策略为：本季度重点配置行业主要是农业，券商和食品饮料等沪港通受益标的。

泰达预算基金

07月至09月份操作策略为：本季度重点配置行业包括军工、新能源、医疗服务等板块，这部分收益比较理想，同时，也适当投资了钢铁、农业等板块。

行业表现

·本季度涨幅居前的行业是国防军工、纺织服装、农林牧渔等行业。

·而涨幅落后的行业是银行、家电、非银行金融行业。

模块特征

本季度大盘、活跃指数、中市净率表现较差，而低价股、新股指数、中市盈率等板块涨幅居前。

市场估值

上月末市场整体2014年PE为13.69倍，静态滚动PE仍处于历史均值以s上，沪深300指数2014年PE为8.88倍。

周期性政策放松、结构性改革持续和全球科技周期演进是决定三季度及明年市场走势的主要因素。依法治国的推进，国企改革深化，房地产政策的逐步放松，体育文化事业的总体规划，自贸区的可能扩围等主题事件不断刺激股票市场的变化，综合分析宏观及市场环境偏向乐观。操作策略是重点关注保险、地产、电气设备、铁路运输、证券、医药、互联网等行业。

行业估值比较

·从相对估值看，钢铁和轻工行业估值仍为行业中最高的，从绝对估值看国防军工、轻工制造的估值较高；建筑、银行、食品饮料的相对估值较低，银行、石油石化、建筑的绝对估值较低；

·从PB看，煤炭和银行的相对历史中值折价较大；

从行业估值较历史偏离度看

·目前建筑、食品饮料、银行等行业相对PE负向偏离均值最大。

·从相对PB看，煤炭、银行、石油石化等行业相对PB负向偏离均值最大。

风险提示：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。投资有风险，投资者在作出投资决策前，应仔细阅读该基金合同、招募说明书等相关法律文件。本材料不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。本邮件及任何附件仅向收件人发送。邮件内容含有保密信息，不得以任何方式披露、泄露。收件人之外的任何人不得传播、复制本邮件或本邮件中的任何信息。如您误收本邮件，请立即通知发件人并删除本邮件。谢谢！

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