上周上证指数收盘于2046.96点，周跌幅0.60%；深证成指收于7206.97，周跌幅1.73%。上周大盘持续震荡，周中出现较大幅度回调，核心原因是欧洲葡萄牙第一大银行出现财务困难，延迟短期债券付息，导致欧美股市下跌，避险资产价格上涨带来了美国和德国国债收益率的大幅下降，一定程度上影响了新兴市场的流动性。

我们依然认为，央行货币态度仍然偏积极，开始讨论各种货币工具缓解目前实体经济融资成本过高的压力。这给市场对后续利率下行带来了预期，也将帮助市场出现反弹。我们建议，短期缺乏趋势性行情机会，中期关注沪港通等主题，目前仍然应该注意控制好仓位，精选个股，规避没有业绩和估值偏高的品种。

我们继续建议持有长期稳定增长和业绩确定性高的优质成长股（行业龙头），边际上可以增配已经处于估值底部的白马成长股和高股息率的蓝筹股的底仓配置。

上周为7月第二周，本周央行公开市场操作实现连续第九周净投放，规模为500亿。在存款准备金清缴、大行分红、外汇占款增量停滞和新股新债冻结资金的多方面因素综合作用下，资金面呈现结构性趋紧的局面，短端资金利率中枢在供求关系下有所提高，7天利率上升30BP至3.7%。但长端资金利率稳定，资金收益率的平坦化，显示整体流动性仍保持稳定。

近期，经济和政策的预期已有所调整。上周债券收益率出现脉冲式调整，本周陷入胶着。利率债招标结果平稳，经济数据基本符合预期，进出口数据有所改善，但弱于预期，现券利率窄幅波动，利率稳中有降，5年国开下5个BP至4.89，10年的国开下2BP至5.15。信用债配置盘回暖推动一级的热情，交易盘略显谨慎；整体来讲信用债表现略好于利率债。

尽管半年末时点已过，但货币市场利率中枢难回3.3左右的相对低位，资金面的不确定性风险正在上升。国内经济有所改善但反弹略显疲态，下周应更多的关注金融数据的公布和政策信号。

活动时间：2014年7月14日----2014年8月1日

用户根据足球上方箭头来确定射门方向，点击左键进行射门，踢中球门内的基金便可获得相应积分。 每日每个ID只能射门三次。 每只基金积分如下：

“淘利”积30分

“成长”积20分

“集利”积10分

“货币”积10分

活动结束后，按照积分高低进行评奖，积分相同者以获得分数的时间先后顺序进行排名。我们还将在所有参与活动的用户中抽取30名幸运奖，获得50元的京东卡。还等什么，马上射门吧，大奖属于你！

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