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·6月市场将保持区间震荡的态势
展望6月份，市场将保持区间震荡的态势，目前指数已经运行在下行轨道的边缘，向下的风险小于向上的机会，建议在行业配置上适度均衡，未来白马成长股会有相对超越市场的表现。在行业配置方面，建议重点配置安防、医药、清洁能源、消费电子等板块。
泰达宏利认为，3月份以来中盘白马成长股的下跌基于市场预期的改变，一是经济下滑超预期，工业增加值数据下滑是明显表现；二是信用事件和汇率贬值进一步加强了经济下滑的预期；三是业绩报告的窗口即将来临，成长股的成长性将接受业绩检验。
4月份，成长股的跌幅比较明显，主要基于经济进一步下滑，年报和季报的业绩数据也对前期亢奋的市场情绪进行了降温。进入5月份，市场悲观情绪已经经过了集中释放，整体估值大幅降低，尤其是白马成长股经过这一轮下跌，部分股票已经显现出较好的投资价值，因此市场向下的风险要小于向上的机会。
泰达宏利认为，市场整体预期在6月份可能开始好转，但经济增速和流动性依然制约市场趋势的形成。从策略的角度看，简单的价值投资策略或主题投资策略均非适应当下市场的最佳策略，着眼于行业景气的驱动，寻找市场上价值被低估，但仍然具备较强的持续增长潜力股票的GARP（Growth at a Reasonable Price）投资策略正当时。
从宏观层面看，预计货币政策将保持中性略偏宽松，财政政策转向积极，以铁路投资、棚户区改造等一系列政策为抓手，助力经济增长。
泰达宏利建议，近期可从行业景气，结合估值和增长潜力的角度出发，关注优质白马成长股的投资机会，重点关注安防、医药、清洁能源、消费电子等板块。
展望二季度，宏观大环境可能出现三种情形，情形一是经济快速下滑，人民币快速贬值，隐含的前提假设是管理层无动作，经济断崖式下跌，热钱快速流出，央行未作对冲；情形二是经济平稳下滑，汇率区间波动，隐含的前提假设是管理层以财政项目托底，人民币汇率在6.1和6.2之间波动，央行小幅干预；情形三是经济小幅回升，人民币小幅升值，隐含的前提假设是管理层货币和财政政策齐发力，经济短期企稳，热钱不流出。泰达宏利认为，未来发生情形二的概率较大，发生情形三也略有可能，情形一不太可能。
从目前的情况看，经济缓慢下滑，库存周期从被动去库存向主动去库存演变，通胀在底部平稳，银行间利率水平持平，维持偏松状态，实体经济利率环比稳定，流动性缺口持平，宏观政策从温和紧缩阶段向观察阶段过渡。从估值水平来看，蓝筹股和白马成长股估值处于历史底部，估值水平与债券的收益率相比有所低估，上市公司整体盈利能力持平或略有下降。
纵观全年，年内GDP和CPI有望稳定，短周期趋势再度消失。成长风格会略好于周期风格，中、低市盈率的股票会跑赢高市盈率的股票。
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