合赢视点

合赢读市——泰达宏利:精选个股、坚持成长、适度均衡,仍是较好的投资策略

时间: 2013-10-21    

2013/10/21 星期一 第260期
Weekly Publication

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泰达宏利:精选个股、坚持成长、适度均衡,仍是较好的投资策略  
 

·上周国内市场回顾

上周上证指数收于2193.78点,周跌1.54%;深证成指收于8584.87点,周跌1.75%。上周资本市场相对平淡,指数表现波澜不惊,以传媒为首的成长型股票在周中经历了IPO重启传闻的冲击,但周期类的股票也因为经济预期未有起色而疲弱。回顾全周,股票市场和债券市场更多的心理层面冲击来自于周中公布的宏观金融、经济数据。9月宏观金融数据体现出9月CPI达到了3.1%,超出市场预期,并且抬升了后续2-3个季度的通胀预测,导致了股票市场通胀主题如农业的上涨以及债券市场信用品的利率上行。

 

(数据来源:天相)

·泰达宏利股市观点

未来1-2月的通胀没有太大风险,因为猪肉和农产品价格都在日度水平上不断回落,但绝对值水平可能达到3.3-3.4%,属于政策敏感区域,也绷紧了市场的神经。泰达宏利认为后续的趋势仍将紧密跟踪变化,因为经济数据未来两个季度可能会短期放缓,市场依旧可能出现大幅的震荡。精选个股、坚持成长、适度均衡,仍然是比较好的投资策略。

我们建议关注长期稳定增长和业绩确定性高的优质成长股(行业龙头)如软件、电子、医药、环保和传媒等,维持对估值低股息率高、受益改革预期的银行股的底仓配置。

·泰达宏利债市观点

上周,周二央行进行了7天逆回购招标100亿元,利率3.9%;周四央行近来首次未进行14天逆回购;央票到期160亿元,央行续发三年期央票55亿元,利率为3.5%,与前期持平;国库定存到期500亿元。上周的公开市场总计净回笼945亿,但市场利率保持稳定,全周7D利率水平维持在3.5%附近,流动性整体充裕。

9月CPI3.1%,超市场预期,市场长端波动明显。长端利率债收益创出年内新高,10Y国债上至4.11%,国开上至5.01%,同时受制于一级发行压力,各个期限上行3~5BP不等。信用债供给加码,除3M短券成交活跃波动中微有下行外,其余期限均有所上行。市场贴1Y的短融抛压较大,低评级券种需求寥寥,买盘需求多集中在3Y以内的AA~AA+券种,市场观望气氛较重。

央行货币政策转向中性的预期将仍制约长端收益率的下行,本周一级市场供给量仍较高,短端机会仍旧大于长端。

 

(数据来源:Wind)

1、为何现在要推出泰达瑞利分级债券基金?

(1)纯债基金风险收益特征明确,将成为未来主流产品

根据万德分类,截至2013年3月底已成立的债券型基金中中长期纯债基金共有59只,在全部债券型基金中占比仅为26%。在过去的两年间,纯债基金数量规模增长迅猛,在2012年发行纯债基金共33只,总规模为540亿,数量和规模均超过了之前纯债基金3倍以上。在2013年仅1季度又发行纯债基金17只,规模达到605亿元,平均发行规模超过了35亿元,反映了投资者对于纯债基金的认可和需求。

(2)扬长避短发展运作模式更为合理的分级债券基金

分级债券基金包含两级份额,两级份额风险收益特征差异鲜明,可以准确对应投资者需求。A级份额采用约定收益率方式,为投资者提供稳定的收益;在扣除A级的本金和应计收益后的全部剩余资产归B级投资者享有,因而B级投资者可获得最大3.3倍杠杆的投资收益。在各类型债券基金中,分级债券基金的A级和B级分居债券型基金风险收益两端,可极大地丰富债券型基金产品线。

 

2、泰达瑞利基金什么时间发行?

泰达瑞利A基金于2013年10月24日至11月06日向社会公开发售;

泰达瑞利B基金于2013年10月24日至11月01日向社会公开发售。

募集期限自基金份额发售之日起不超过3个月。具体时间由基金管理人与销售机构约定(详见基金份额发售公告及销售机构相关公告)。基金管理人根据认购的具体情况可适当延长募集期,但最长不超过3个月,同时基金管理人也可根据基金认购和市场情况提前结束发售。

140只基金净值超越6124点时水平

2007年10月16日,上证综指达到6124点的历史高点。六年过去,指数仍然未能突破这一高峰,但市场上仍有140只基金复权净值超过了当时的水平(A、B份额分开计算),最赚钱的华夏大盘精选较历史高点时复权单位净值增长率达到94.64%。

据金牛理财网统计,在上证综指6124点六周年之际,市场上共有140只基金复权净值超过六年前的水平,复权单位净值增长率超过90%的有一只,为华夏大盘精选基金;另外泰达宏利风险预算混合基金复权单位净值增长率为50.24%,位列第二;排名第三的是景顺长城内需二号,区间复权净值涨幅为44.75%。封闭式基金中,嘉实泰和、国泰金鑫等复权净值超越6000点时。一些灵活混合基金收益也相当不错,如国投瑞银融华基金在6年熊市期间累计收益率达到24.22%,得益于其股债之间较大的调整空间。

据金牛理财网数据,跑赢6000点的基金中,有相当部分属于债券型基金,如易方达稳健收益B,较6000点时净值增长43.66%,工银增强收益债券增长率为40.31%。据了解,这与2008年至今历次的债券牛市有关,随着企业债市场的进一步繁荣,债券型基金市场容量急剧扩大,可选择权重增加很多。大成、鹏华、国泰、富国、招商均有跑赢市场超过30个百分点的债券基金。另外,市场中较为稀少的可转债基金兴业全球可转债基金也跑赢6000点时的净值达11个百分点。

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基金名称 基金代码 单位净值(10月18日) 周单位增长率(10月11日-10月18日) 申购
泰达成长 162201 1.2529 -3.98% 购买
泰达周期 162202 0.9337 -1.05% 购买
泰达稳定 162203 0.7725 -0.81% 购买
泰达精选 162204 4.1369 -1.24% 购买
泰达预算 162205 1.0934 -1.24% 购买
泰达效率 162207 0.9378 -1.01% 购买
泰达首选 162208 1.3200 -2.50% 购买
泰达市值 162209 0.9097 -1.89% 购买
集利债券A 162210 1.0405 0.03% 购买
集利债券C 162299 1.0196 0.02% 购买
泰达品质 162211 1.3210 -1.78%
购买
泰达红利 162212 1.3690 -1.35% 购买
泰达财富 162213 0.8900 -1.79% 购买
泰达中小盘 162214 1.0370 -2.54% 购买
泰达聚利 162215 1.1970 -0.25% 购买
泰达聚利A 150034 1.1040 0.00% 购买
泰达聚利B 150035 1.4140 -0.07% 购买
泰达中证500 162216 1.1172 -1.13% 购买
泰达稳健 150053 1.0515 0.12% 购买
泰达进取 150054 1.1610 -1.88% 购买
泰达逆向 229002 1.1760 -2.33% 购买
泰达合利A 000026 1.0000 0.00% 购买
泰达合利B 000027 0.9980 -0.10% 购买
泰达高票息A 000169 1.0110 0.00% 购买
泰达高票息B 000170 1.0100 0.00% 购买
基金名称 基金代码 万份净收益 七日年化收益率
货币基金 162206 1.0769 4.1750% 购买
基金名称 基金代码 单位净值(10月17日) 周单位增长率(10月10日-10月17日) 申购
泰达新格局 229001 1.0160
1.70% 购买
数据来源:泰达宏利
 
您可以通过以下信息找到我们
400-698-8888
010-66555662
irm@mfcteda.com
泰达宏利基金管理有限公司
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