对于交通投资规模，发改委综合运输研究所运输经济与技术研究室主任李连成表示，“十二五”时期铁路基建投资2.3万亿元，前两年已经完成近1万亿元，后三年仍需投资1.3万亿元；“十二五”末高速公路将达12万公里，目前通车里程是9.5万公里，再加上乡镇、建制村以及一些线路改造，“十二五”后三年公路投资规模在2.5万亿左右；“十二五”后三年，还有40多个机场、近百个港口深水泊位待建。如此算来，“十二五”后三年交通投资规模近4万亿元。受政策推动，智能交通相关个股中海科技 (002401)、天泽信息 (300209)、皖通科技 (002331)、亿阳信通 (600289)等值得关注。
　　
国务院新闻办公室定于今日上午10时举行新闻发布会，请交通运输部总规划师戴东昌、发展改革委基础产业司司长黄民介绍《国家公路网规划(2013年-2030年)》的有关情况，并答记者问。交通运输部在18日召开的“绿色循环低碳交通运输体系建设试点示范推进会”上明确提出，要制定实施交通运输绿色循环低碳科技专项行动工作方案，加大交通运输绿色循环低碳科技研发与推广，加快智能交通与信息化建设。受政策推动，智能交通相关个股中海科技(002401)、天泽信息(300209)、皖通科技(002331)、亿阳信通(600289)等值得关注。

智能交通

未来三年投资四万亿

据悉，交通运输部对统筹各种交通运输方式、构建大交通格局是蓄能已久了的，国家铁路局并入后，交通运输部开始发力综合交通运输体系。而交通运输部今年的工作重点就是完善和调整综合交通运输规划、推进出台国家公路网规划、研究制订综合运输枢纽规划。从政策层面看，3月份，国家发改委印发《促进综合交通枢纽发展的指导意见》，明确了“基本建成42个全国性综合交通枢纽”发展目标和“按照零距离换乘和无缝化衔接的要求全面推进综合交通枢纽建设”主要任务。

对于交通投资规模，发改委综合运输研究所运输经济与技术研究室主任李连成表示，“十二五”时期铁路基建投资2.3万亿元，前两年已经完成近1万亿元，后三年仍需投资1.3万亿元；“十二五”末高速公路将达12万公里，目前通车里程是9.5万公里，再加上乡镇、建制村以及一些线路改造，“十二五”后三年公路投资规模在2.5万亿左右；“十二五”后三年，还有40多个机场、近百个港口深水泊位待建。如此算来，“十二五”后三年交通投资规模近4万亿元。

智能交通上升至国家战略

交通运输部在18日召开了“绿色循环低碳交通运输体系建设试点示范推进会”，明确提出要制定实施交通运输绿色循环低碳科技专项行动工作方案，加大交通运输绿色循环低碳科技研发与推广，加快智能交通与信息化建设。

此次会议提出了明确的量化指标。即到2020年，与2005年相比，交通运输行业实现营运车辆单位运输周转量能耗、碳排放量分别下降16%和18%，营运船舶单位运输周转量能耗、碳排放量分别下降20%和22%，城市客运单位客运量能耗、碳排放量分别下降26%和30%。

值得关注的是，去年交通部发布了《2012-2020交通运输业智能交通发展战略》，也是中国第一部以政府文件形式发布的智能交通战略，标志着智能交通已经上升到了国家战略。交通部启动的新一代智能交通系统发展战略和应用物联网技术推进现代交通运输策略研究两个重大研究项目，为未来5-10年的发展进行了谋划。

此外，目前传统的统一化智能交通监控已经越来越难以满足在不同特点道路的工作需要，因此专业化和定制化将成为未来智能交通管理设备的重要发展方向。分析人士预计，到2015年，中国国内车联网的市场规模将达到2000亿元人民币，相关利润至少有200亿元。

关注相关个股

随着智能交通成为国家战略，中海科技、天泽信息、皖通科技、亿阳信通等相关个股值得关注。

中海科技(002401)：公司主要从事智能交通系统集成和工业自动化业务，拥有公路交通工程专业承包通信、监控、收费综合系统工程资质，计算机系统集成一级资质及机电设备安装工程专业承包贰级资质。利润主要来自智能交通系统集成，占比一直在90%以上。公司在智能交通行业全国份额位居第三，承担了国内近百项高速公路、特大型桥梁和长大隧道交通工程项目。该股昨日收盘上涨3.59%。

天泽信息(300209)：公司专注于提供车辆远程管理信息服务，致力于打造车辆远程管理信息服务运营蓝海市场龙头企业。公司主营业务涵盖工程机械和商用车辆等专业应用领域，以推动我国工程机械、商用车等车辆远程管理信息服务行业的高速发展为愿景。公司综合利用云计算、GPU计算加速、信息安全、数据挖掘、智能搜索等业内领先技术，面向工程机械和商用车辆领域具有管理需求的用户，对车辆及随车人、物的状态信息进行采集、传输、存储、分析和展现，帮助用户实现成本控制、管理透明、保障安全的目标。多年来，公司业务实现了快速增长，拥有众多国际、国内知名品牌客户。该股昨日午后一路震荡走高，收盘上涨6.09%。

皖通科技(002331)：公司是国内高速公路信息化建设领域业务链最为完整的系统集成商、软件开发商和运行维护商之一，是全国同时具备“公路交通工程专业承包通信、监控、收费综合系统工程资质”和“计算机信息系统集成资质”二级以上资质的11家企业之一，拥有“计算机信息系统集成一级资质”和“安徽省安全技术防范行业资信等级一级证书”。当前，公司主导安徽省高速公路信息化建设市场，参与了多条高速公路的信息化和省内联网结算系统的建设工作，与安徽省内主要高速公路建设单位和运营管理单位建立了长期稳定的战略合作伙伴关系。此外，公司已与北京、天津、浙江、江苏、福建、湖南、湖北、陕西、吉林等高速公路建设单位和运营管理单位建立了良好的合作关系，并有成功的信息化建设案例，为下一步开拓市场奠定了良好的基础。公司自主研发了高速公路综合信息系统的核心应用软件，将高速公路单一路段信息系统进行信息资源整合及业务流程整合。公司近年来先后承担了近20项国家、省、市级科研项目，如科技部科技型中小企业技术创新基金项目“高速公路综合信息管理系统”，国家级火炬计划项目“皖通高速公路综合信息系统”、“高速公路交通信息综合服务平台”、“高速公路机电系统运行维护平台”等。该股昨日尾盘震荡走高，截至收盘上涨3.90%。

亿阳信通(600289)：2012年年报披露，公司已新签约“泉州市环城高速公路晋江至石狮段机电工程供货与安装E合同段”、“鹤大高速公路桓仁新开岭(辽吉界)至丹东古城子段机电项目”、“西丰安民(辽吉界)至开原金沟子高速公路机电项目”、“山西省晋中高速公路片区管理中心机电系统建设项目工程施工招标JD标段”等机电工程施工项目。原有已签约的项目也在按计划顺利实施。公司还加大了对城市智能交通领域的拓展力度。该股昨日弱势震荡，收盘上涨1.10%。

交通部大力推进智能交通网建设 概念股望爆发

交通运输部18日召开“绿色循环低碳交通运输体系建设试点示范推进会”，明确提出要制定实施交通运输绿色循环低碳科技专项行动工作方案，加大交通运输绿色循环低碳科技研发与推广，加快智能交通与信息化建设。

此次会议提出了明确的量化指标。即，到2020年，与2005年相比，交通运输行业实现营运车辆单位运输周转量能耗、碳排放量分别下降16%和18%，营运船舶单位运输周转量能耗、碳排放量分别下降20%和22%，城市客运单位客运量能耗、碳排放量分别下降26%和30%。

值得关注的是，去年交通部发布了《2012-2020交通运输业智能交通发展战略》，也是中国第一部以政府文件形式发布的智能交通战略，标志着智能交通已经上升到了国家战略。

据上证报报道，业内人士认为，随着智能交通的网络一步步扩张，未来巨大的市场空间令人期待，相关A股上市公司如银江股份、数字政通、皖通科技、浙大网新等以及香港上市公司中国智能交通有望从中受益。

【行业研究】

中金公司：智能交通行业提升城市承载能力和运行效率需求快速增张

投资亮点

智能交通行业在新型城镇化战略实施的大背景下，可以有效提高城市的承载能力并提升城市的运行效率，正在迎来加速发展阶段，行业年均成长将达到30%~40%。从成长性和盈利确定性两个角度，建议重点关注视频监控和ITS智能交通系统集成两大板块的投资机会。ITS系统集成板块标的推荐易华录、银江股份和中国智能交通(H).

发展趋势：

智能交通的核心，在于解决城市道路拥堵和出行安全问题，提高城市承载能力和运行效率。研报认为，拥堵的核心在于城市通行能力增长有限(3%~5%)而需求增长过快(10%~15%)；交通事故的核心在于出行者和驾驶者素质的提高跟不上城市化和机动车发展的进度。在传统手段无能为力或性价比过低时，智能交通迅速从幕后走到台前。

从发展阶段角度，我国目前仍处于智能交通的初级阶段，需求主要来自增强政府的监管能力。推动因素主要来自于增强政府的监管能力，交通监控系统和集成交通指挥平台在这一阶段迎来需求的爆发和行业的快速增长。

从行业格局角度，相对于发达国家，我国智能交通行业偏“硬”偏“散”。规模来看，美国、日本的智能交通行业收入分别达到1118亿和377亿美元，而我国不到380亿人民币。格局来看，海外较为集中，项目实施、软件和信息服务占60%~80%市场份额；我国仍以硬件投入为主，占比达到80%以上，并且非常分散，龙头企业整体份额低于1/4.

从成长空间角度，预计十二五期间保持35%的增长，2015年后迎来量变向质变转换的关键阶段。研报预计2015年市场规模可以达到1000亿元人民币，城市智能交通板块年均增速达到35%。2015年后，随着信息基础设施和传感技术的完善，智能交通将开始向车路协作系统和出行者服务系统转型，并成为催生和带动物联网行业发展的主要推动力。

从经营风险角度，政府对企业的资金占用现象普遍，政府还款是关注重点。由于需求主要来自政府采购，强势的地位使得回款进度往往较慢，对企业的资金占用现象较为普遍。但从中短期的情况来看，研报认为政府还款风险仍然可控。

从板块机会角度，建议关注视频监控和ITS智能交通系统集成业务。理由主要在于：1)把控住了核心客户端和核心产品端，需求增长快且盈利确定性强；2)市场份额集中趋势确立并且竞争格局相对健康，已经出现明确的领军企业。

综合日美发展历程，我国的智能交通将走向何方？参照美日经验，第一个10年提升ITS系统和车载系统的覆盖程度，第二个10年向车路集成系统探索和发展，第三个10年刚刚开始，核心在于进一步实现规模化和产业化，推动车联网发展。在这个过程中，智能交通体系的出发点集中在为出行者的安全和效率服务，这与我国主要对政府服务有所区别。

估值与建议

除了视频监控行业的海康威视和大华股份，研报建议关注ITS系统集成板块的易华录(300212.CH，“推荐”)，银江股份(300020.CH，“推荐”)和中国智能交通(01900.HK，“推荐”)。研报认为，新一届政府上任、新型城镇化推进以及新交规开始执行，将使得智能交通行业的增长具备超预期机会，成为行业进一步增长的催化剂。

风险

1、宏观经济增长不及预期，政府财政预算下滑。2、还款风险、资金占用风险和经营活动现金流风险。

【概念股解析】

银江股份(300020)：交通信息流标准实施，智慧交通业务受益明显

来源： 山西证券撰写时间： 2013-05-31

事件概述：

《城市交通流信息采集与存储》国家标准2013年6月1日正式实施。据2012年中国国家标准第41号标准公告，由杭州市公安局交通警察支队、银江股份有限公司、浙江工业大学、中国标准化研究院为主要起草单位申报的《城市交通流信息采集与存储》国家标准获准发布，于2013年6月1日起开始实施。

投资要点：

城市交通信息流标准实施，公司智慧交通业务受益明显。城市交通流信息国家标准的实施，对城市智能交通相关企业将产生积极影响。公司作为标准的制定者之一，通过自身所拥有的城市智能化系统技术，与物流等服务结合，能有效增强城市综合服务能力。在“新型城镇化”背景下，公司智慧交通业务市场空间将进一步扩大，从而，对公司业绩产生积极影响。

新订单稳定增长，华东地区依赖度依然较高。2013年一季度，公司新增订单4.46亿元，同比增长77%，其中千万元级项目订单2.8亿元，为2013年的业绩快速增长奠定了坚实的基础。但是，从订单的分布情况看，新增的4.46亿元订单中有2.14亿元订单来自华东地区，接近一半，华南地区新增订单0.18亿元，西南地区新增订单0.61亿元，西北地区新增订单0.61亿元，华北地区新增订单0.49亿元，对华东地区的市场依赖依然较高。为降低对华东地区的依赖，公司不断加大营销网络建设的投入力度，基本建成全国范围的营销网络布局。

盈利预测与投资建议：

维持“增持”评级。公司订单的稳定增长以及全国营销网络的建立有望在未来对公司业绩产生积极影响，以当前22.67元的股价计算，市盈率高于行业平均水平，但在“新型城镇化”的大背景下，相关业务有望出现快速增长，维持对公司“增持”的投资评级。

风险提示：华东地区市场依赖程度较高带来的经营风险

【概念股解析】

数字政通(300075)：数字城管空间仍可观，进军“智慧城市”

来源： 长江证券撰写时间： 2013-05-13

优质的数字城管龙头。数字政通首创研发了“北京市东城区网格化管理信息系统”。目前，公司已经为全国200多个城市实施了数字化城市管理解决方案，市场占有率超过50%。公司作为优质的数字城管龙头，具备以下优势：1、具备行业先发优势及标杆项目案例；2、是数字城管行业的标准制定者，因而公司软件产品化程度很高，能够长期保持50%以上的高毛利率和30%以上的净利率，远高于一般项目型公司。

数字城管进入加速推广期，空间仍可观。一方面，按照住建部要求，未来3年实现沿海和经济发达地区地级城市全省覆盖，其他地区5年完成数字城管全省覆盖，因此数字城管仍然有巨大的潜在市场空间；另一方面，数字城管单体项目从以往的几百万，上升至1000~2000万水平，推升了数字城管市场规模。预计公司仍有2/3(约10亿元)的数字城管市场尚未开发，空间依然十分可观。

纵横延伸，数字社管开启另一片“蓝海”。横向上，从数字城管向城市应急调度、地下管线管理、社会民生服务及交通停车引导系统等城市管理的各个领域延伸，由此创造出数倍于现有数字城管的市场蛋糕；纵向上，由数字城管延伸到数字社管，非常契合政府“维稳”需求，这一市场的兴起有望为公司开启另一片“蓝海”。2012年公司数字社管业务已在数省落地。预计2013年数字社管标杆案例将在全国多个省份落地，成为公司新的业绩增长点。

延伸产业链转型一体化解决方案供应商，进军“智慧城市”打开想象空间。一方面，公司上游向数据普查及采集延伸，下游向运营服务延伸，积极向一体化解决方案供应商转型；另一方面，收购汉王智通进军“智慧城市”，打开想象空间。未来不排除公司在智慧城市细分领域继续进行外延式扩张，届时外延式收购将成为公司业绩与股价的重要催化剂。预计公司2013-2015年EPS分别为1.35元、1.83元、2.47元，维持“推荐”评级。

【概念股解析】

皖通科技(002331)：内生外延保增长，智能交通业务有望提升估值

公司高速公路信息化业务未来几年仍然将维持较快增速。市场一般认为高速公路投资很难再增长，因此给高速公路信息化企业的估值也不高。研报认为未来几年以下几个因素将驱动公司高速公路信息化业务维持较快增速：(1)每公里高速公路投资加大的同时信息化投入在高速公路投资中占比不断提升，目前已达到120万元/公里，未来可能继续提升；(2)安徽省高速公路投资从2013年起重新提速，公司将有望显著受益；(3)省外业务拓展顺利，随着规模效应体现，收入和毛利率将有望出现双升；(4)存量高速公路升级改造和维护业务逐渐进入高峰期，将提升公司收入和整体毛利率。

智能交通业务成为公司新增长点，并有望提升公司估值。我国智能交通行业以硬件和集成为主，以及地域性强、集中度不高的特点为拿单能力强的新进入者在本地市场获得市场优势提供了机遇。近两年合肥正处于城市道路建设高峰期，智能交通投资快速增长，年投资额有望突破3亿元，皖通科技凭借在当地良好的品牌和拿单能力，顺利进入本地智能交通市场，2013年一季度获取的订单已经超过3000万元。公司已经成立智能交通子公司，希望从系统集成领域向软件平台和运营服务延伸。研报认为公司的智能交通业务有望复制高速公路信息化和司法信息化的发展路径，先在安徽本地积累项目经验和产品声誉，进而向全国拓展。并带动公司业绩从2014年起高速增长。

并购战略带来了外延增长。研报认为公司已将并购作为公司发展的重要战略之一，提出要以合作、合资、并购等多种方式，积极整合上游产业链企业与同行业企业，研报预期公司未来可能保持每年并购1-2家企业的节奏。

财务与估值

研报预计公司2013-2015年每股收益分别为0.47、0.60、0.75元，公司2013年业绩中的0.065元来自于出售子公司股权，考虑到2014年起扣非利润快速增长，参考可比公司估值，给予2013年主营0.405元32倍PE，目标价为12.96元，首次给予公司买入评级。

风险提示

项目不确定带来的收入和毛利率波动风险。

【概念股解析】

易华录(300212)：助力大股东进军智慧城市

事件：

近期，研报调研了易华录(300212)，就行业发展趋势和公司业务情况同公司高管进行了交流。

点评：

助力大股东全面进军智慧城市。公司大股东华录集团的业务主要与信息产业有关，在传统制造业务面临瓶颈的状况下，集团在寻找新的业绩增长点。从行业的发展空间和业务相关度来看，智慧城市是一个非常适合集团发展的主题。目前集团正在整合旗下分子公司的核心产品与技术，意图打造有华录特色的智慧城市整体解决方案。当前较低的资产负债率将给集团提供较大的扩展空间。同时集团还可以利用央企平台的优势，通过BT、BOT等多种运营模式，进行项目的运作。

易华录将在集团的智慧城市战略中起到牵头作用。公司所处的智能交通领域是智慧城市的核心，也是集团的优势领域和发展最成熟的领域。同时集团的传统制造业务集中在B2C领域，而发展智慧城市需要开展B2B业务。公司目前是集团内唯一有完整B2B营销网络的实体，具有长期与政府合作的经验，可以利用现有的网络推广集团业务。

河北项目政府审批顺利，其中公安厅项目将率先签约。公安厅项目尚处于审批过程中。目前财政厅已将回购方案报给了发改委，发改委也在积极推动项目的相关事宜。预计最近发改委将回复省里进行签发，之后公司就可以和公安厅正式签合同。由于前期公司已经做了大量准备工作，在合同签订后项目马上能开展。而交通厅项目还在进行部门内部方案的调整，一旦确定以后就可以走发改委立项和省政府批复流程。由于河北省是首次大规模统一实施覆盖全省的道路工程，公安厅项目在合作方案和预算分配问题上花费了比较长的时间，有了这个项目的先例，预计交通厅项目将更快完成审批流程。

河北项目回款方案大体形成，各级财政支付压力不大。河北项目将由省市县三级财政共同支付，由省级财政统一还款，省里负责利息支付。省级财政资金由发改委河北省基础设施预算和公安厅经费预算共同调剂。由于还款期长达5年，各级财政支付压力并不大。

“工程公司路防办”为河北项目交付保驾护航。公司在2012年进行了工程体系人员调整，将散落在事业部的工程人员整合成了专业的工程队伍。新成立的工程公司在人员管理和作业流程等方面有明显改善，公司工程交付能力获得显著提升。同时，公司在工程开始前做了比较多的基础工作和充分的准备，包括系统测试、关键设备测试等。在项目实施过程中，公司作为总承包商还将采取适度分包的方式，保证项目交付。

出于对项目的重视，省市两级政府成立了路防办负责绿化、电力、通信等部门的协调。通常在项目实施的过程中，独立完成这一协调工作需要耗费公司比较长的时间。而路防办可以从政府层面参与部门的协调，将对工程实()施产生积极的影响。

维持对公司“增持”评级。预测13-14年EPS分别为0.62元和0.91元，按3日收盘价27.56元计算，对应市盈率分别为44.45倍和30.17倍。智慧城市建设的推进给公司这样实力雄厚的企业带来跨越式的发展机遇，研报看好公司长期的发展前景，维持对公司的“增持”评级。

风险提示：河北项目签约推迟，公司无法如期完成BT任务。