中央汇金公司在过去半年期间，分别增持三家银行股票2.12亿股、2.31亿股和2.39亿股。以期间三家银行的最低股价估算，汇金增持股票至少动用了20亿元资金。第四轮增持承诺期结束之后，汇金公司还没有再次宣布增持四大行股票。

据工行、农行和中行昨日发布的公告，中央汇金公司在过去半年期间，分别增持三家银行股票2.12亿股、2.31亿股和2.39亿股。以期间三家银行的最低股价估算，汇金增持股票至少动用了20亿元资金。

去年10月10日，中央汇金公司宣布在二级市场自主购入工、农、中、建四大行股票，截至4月9日，6个月的承诺期结束。由于建行尚未披露此期间汇金公司的持股变化情况，尚无法计算增持的数量和金额。

此前，汇金公司已经对四大行股票实施过三轮增持。首轮增持开始于2008年9月18日，当天汇金公司宣布，为支持国有重点金融机构稳健经营发展，稳定国有商业银行股价，将在二级市场自主购入工、中、建三行股票，并从即日起开始有关市场操作。到2009年9月，汇金首轮增持结束，期间总共买入工、中、建三行股票4.91亿股，买入市值合计约21.1亿元。

第一轮增持结束之后，A股市场再次出现大幅下跌，汇金公司不久后宣布对工、中、建三大行股票进行第二轮增持，承诺期仍为一年。不过，在此期间汇金公司的增持承诺含金量不高，一年时间仅增持三大行股票5134万股，动用资金约2亿元。

2011年10月10日，汇金公司开始第三轮增持大行股票，当时农业银行已经上市，也纳入了增持范围。统计数据显示，汇金在一年的承诺期内分别买入工商银行1.17亿股、中国银行2.51亿股、建设银行1.17亿股、农业银行3.47亿股，动用资金约27.68亿元。

汇金公司宣布增持大行股票，一般都会对股市的短期走势产生正面影响，但作用持续递减，对股市的长期走势影响不大。如2009年9月汇金首次宣布增持银行股票，次日沪指暴涨9.45%，随后再度下跌并创出新低；2010年宣布第二轮增持，次日沪指大涨4.76%，此后一年维持箱体震荡。

不过，从去年10月10日宣布第四轮增持之后，A股市场走出了一轮明显的升势，汇金增持的银行股成为推动股指上涨的中坚力量，区间涨幅达到20%。

第四轮增持承诺期结束之后，汇金公司还没有再次宣布增持四大行股票。

国家队出手 汇金增持三大行0.69亿股

去年10月份以来汇金共计增持三大行6.82亿股

昨日晚间，工商银行、农业银行和中国银行同时发布公告，对中央汇金第四轮增持(2012年10月10日至2013年4月9日)情况进行披露，汇金6个月内共计增持三大行6.82亿股。与年报数据进行对比，汇金今年增持工行、农行、中行共计0.69亿股。

与年报数据进行对比，汇金今年以来增持工商银行、农业银行、中国银行的数量为分别为0.15亿股、0.4亿股、0.14亿股，而去年四季度，汇金共计增持工商银行2.07亿股、农业银行2.15亿股、中国银行2.47亿股。由于四大行和汇金公司目前都未披露继续启动第五轮增持的行动和计划，以及四大行目前的估值较去年已经获得明显修复等原因，业内人士预计，汇金公司对于四大行的增持或将暂时偃旗息鼓，后续行动有待根据市场变化再行判断。

2012年10月12日，工、农、中、建四大行曾同时发布公告表示，中央汇金于2012年10月10日通过上海证券交易所交易系统买入方式增持了该行股份，并拟在该次增持之日起6个月内，以自身名义继续在二级市场增持本行股份。

日前，工商银行、农业银行、中国银行接汇金公司通知，截至2013年4月9日，汇金公司本次增持计划已实施完毕。增持期间，汇金公司通过上海证券交易所证券交易系统累计增持工商银行A股股份2.12亿股，约占该行总股本的0.061%；增持农业银行A股股份2.31亿股，约占该行总股本的0.071%；增持中国银行A股股份2.39亿股，约占该行已发行总股本的0.086%。

本次增持完成后，汇金公司共持有工商银行A股股份1239.8亿股，约占总股本的35.46%；持有农业银行股份1306.52亿股，约占总股本的40.23%；持有中国银行银行A股股份1890.66亿股，约占已发行总股本的67.73%。

由于建设银行昨日晚间并未发布相关公告，因此汇金的增持情况尚不明确，不过2012年年报数据显示，去年四季度汇金共计增持建设银行1.7亿股。

在此前两轮增持的关键时点——2011年10月10日和2012年10月0日，汇金公司都曾在官网明确表示增持四大行的计划，而本轮增持实施后汇金公司并未主动表态，这让市场猜测汇金公司暂时无意继续增持。而且，目前四大行的估值较去年9月底修复效果明显，以工商银行为例，目前的股价较去年9月底上涨超过10%。

此外，今年3月，央行高层有关人士曾表示，不应当在国有银行保持这么高的比例，保持这么高的比例实际意义不太大，对国有银行资本来讲，国有资本的资源配置效率不是很高。

当然，决定汇金未来是否增持四大行最关键的因素将是市场的变化情况以及汇金自身的战略安排，在这一点上，汇金始终握有主动权。

汇金第四轮增持结束 闭口不谈下一步动作

今年斥资逾两亿元增持工行、农行、中行三大行

工行、农行、中行11日晚间发布公告显示，截至4月9日，汇金为期6个月的增持计划实施完毕。记者初步统计，今年以来汇金共计增持上述三行6964万股股份，至少耗资2.08亿元，其中增持农行的股数最多。而整个第四轮增持计划中，汇金增持上述三行6.82亿股股份，至少耗资20亿元。

去年10月10日，汇金公开表示当日在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并拟在该次增持之日起6个月内以自身名义继续增持。这被市场认为是第四轮增持。

截至9 日，汇金公司本次增持计划已实施完毕。根据披露数据，增持期间，汇金公司累计增持工行A 股股份2.1亿股，约占工行总股本的0.061%；累计增持农行A股股份2.3亿股，约占农行总股本的0.071%；累计增持中行2.39亿股，约占中行已发行总股本的0.086%。

据此，记者初步计算，在第四轮增持计划中，汇金增持上述三行6.82亿股股份，至少耗资20亿元。

刨除去年四季度增持的量，今年以来，汇金分别增持了工行、农行和中行1519.7万股、4036万股和1407.7万股，共计增持6964万股。其中农行无疑是汇金在二级市场的“新宠”。而根据最低股价计算，合计耗资2.08亿元。

值得注意的是，截至记者发稿，汇金尚没有表态下一阶段是否继续在二级市场增持四大行，这是多年来少见的情形。

汇金完成第四轮国有银行股增持 增持中行2.39亿股

4月11日晚间，中国银行、农业银行、工商银行分别发布公告称，接到汇金公司通知，截至4月9日，汇金本次对这三家银行的增持计划已实施完毕。截至发稿时，建设银行尚未发布相关公告。

中行公告显示，汇金本次增持中行共2.39亿股，占中行已发行总股本的0.086%。本次增持后，汇金公司共持有中行A股股份1890亿股，约占中行已发行总股本的67.73%。

农行也公告称，汇金公司于去年10月10日通过上海证券交易所交易系统买入方式增持了其股份。日前接到汇金通知，截至4月9日，汇金本次增持计划已经实施完毕。在增持期间，汇金本次共增持农行2.31亿股，约占农行总股本的0.071%。本次增持完成后，汇金公司共持有农行股份1306亿股，约占其总股本的40.23%。

而工行公告显示，自2012年10月10日起，汇金公司通过二级市场增持工行股份共计2.12亿股，约占其总股本的0.061%；增持完成后，汇金公司共持有工行A 股股份1239亿股，约占其总股本的35.46%。四大行公布的2012年年报显示，去年四季度，汇金合计增持四大行8.39亿股，是汇金从2008年9月至今启动的四轮增持中，单季力度最大的一次。其中，共计增持工商银行2.07亿股、农业银行2.15亿股、中国银行2.47亿股、建设银行1.7亿股。

汇金增持国有银行股一直被奉为提振市场信心的强心剂，除2010年10月到2011年10月外，汇金每年都在增持。前三轮分别为2008年9月19日至2009年9月18日、2009年10月9日至2010年10月8日和2011年10月10日至2012年10月9日，分别累计购入三大行近5亿股A股、5133.8万股和合计增持四大行9.67亿股。

而在第四轮增持完成时，作为国家授权的国有金融资产出资人代表，汇金是否会启动第五轮增持成为市场关注的焦点。在银行股近期冲高回落后，很多投资者都期盼汇金再度出手。

股市提振信心不能单靠汇金增持

汇金公司对四大国有银行的第四轮增持到期。投资者展开猜想：在IPO即将重启之际，汇金会不会再度出手进行新一轮增持？

资料显示，汇金去年四季度合计增持四大银行8.39亿股，是其2008年9月至今启动的四轮增持中单季力度最大的一次。其中，增持工商银行、农业银行、中国银行均超过2亿股。按四大银行股去年四季度的成交均价估算，汇金增持共耗资约27.71亿元。汇金的身份特殊，其增持往往被视作政策救市及管理层对股市冷暖的评价。

去年四季度，上证指数一度探底1949点，汇金的增持恰到时机，对其自身也有利可图。按2012年度分红方案，四大银行股的股息率均超过五年期定存利率，仅分红就能给汇金带来不错的回报。四大国有银行2012年度合计现金分红2502.42亿元，约占其全部净利润的34.9%，汇金公司从中共计可得1168.24亿元的分红。

当前股市依然处于底部，汇金若进一步增持四大银行股，具有一定的可能性。但从具体操作来看，汇金即便再增持，能够出手的量也比较有限。这不是汇金出手的能力问题，而是多个国有银行股股权已过度集中。截至去年12月底，汇金公司所持股份占中国银行流通A股的96.69%，汇金及财政部所持股份共占工商银行流通A股的94.11%。中国银行股价目前处于破净状态，公众股持有的流通A股市值只剩180多亿元，已不是一个流动性特别强的银行股，使得汇金可再增持的空间不大。

再从汇金增持的效果来看，尽管去年四季度是力度最大的一季，但四大银行股的反弹并不给力。大盘1949点触底后的反弹由银行股唱主角，四大银行股的反弹幅度却远远落后于股份制银行股。银行板块提前触底于去年9月，截至今年4月10日收盘，民生银行、浦发银行、华夏银行、兴业银行等股份制银行股累计反弹分别达78.85%、40.85%、30.33%、48.92%，而工商银行、农业银行、中国银行、建设银行的反弹幅度分别为13.06%、13.87%、12.79%、21.99%。

由此可见，汇金增持四大银行股的市场效果，不及其他机构抄底股份制银行股。假如未来大盘长期陷入震荡调整的泥潭，汇金增持更难以激起很大的浪花。尽管市场期待汇金增持来发出救市信号，可实际上，汇金增持的象征意义更大些，且汇金增持对股价的刺激效应或逐步递减。

需要指出的是，A股市场难以走强是受制于自身存在的问题，汇金增持无法解决根本性问题，不会带来趋势性上涨。A股市场的大环境不改变，再多的增持也不会产生牛市，更何况汇金的增持量在很多时候属于“杯水车薪”。改变A股市场的弱势状况，实质性提振投资者信心，靠的是深化改革及强化治市，致力于解决影响市场发展的深层次矛盾。大股东增持只是稳定股价及传递信心的一种手段，不会对股市由熊转牛起到“一锤定音”的作用。

就眼前来说，IPO在审企业财务专项检查正在进行中。如果该项检查能够显著化解IPO“堰塞湖”，建立起遏制“荐而不保”的长效机制，对提振投资者信心产生的作用，将远大于汇金一个季度出手27亿元增持四大银行股。提振投资者信心及改变弱市，不能单靠汇金增持这样的“强心剂”，需要找到根治市场病症的良药，如改变A股市场违法违规成本偏低、避免投资者踩中业绩欺诈及变脸的“地雷”。对于该承担欺诈上市责任的保荐机构，应该依法给予暂停若干个月保荐业务资格及超过保荐费用“没一罚一”程度的重罚。