专注投资稳定类行业：泰达宏利稳定基金专注投资于稳定类行业，对于经济周期的敏感性较小，盈利相对稳定。在中国经济发展、通货膨胀加剧的情况下，稳定行业中的消费、公共服务等第三产业具有很强的抗通胀特性及长期增长的特点。在目前市场震荡调整的情况下，将关注安全边际比较高、长期增长相对比较确定的个股。

震荡市中，业绩名列前茅：泰达宏利稳定基金自2003年4月25日成立以来截至2013年3月28日，累计收益252.05%，折合年化收益率为13.55%。最近一年泰达宏利稳定基金的收益率为11.48%，在同类92只激进配置型基金当中排名第30位。（数据来源：天相 截至日期：2013.03.28）

金牛公司，同业领先：2013年3月29日泰达宏利稳定基金荣获《证券时报》评选的“三年持续回报积极混合型明星基金”奖，3月30日泰达宏利成长基金荣获《中国证券报》评选的“五年期股票型金牛基金”奖。较高的基金经理留职率，成就了泰达宏利旗下基金不俗的长期业绩表现，2012年4月泰达宏利荣获《上海证券报》颁发的中国金牛基金成长公司奖，同时旗下泰达宏利红利股票基金和泰达宏利风险预算混合基金分别获得《中国证券报》2011年金牛基金奖和《上海证券报》中国金牛基金平衡型基金奖。由东方财富网主办的2012大型民调“中国好基金”年度活动中，泰达宏利以6席的绝对优势占据了此次好基金中最多的名额。

·市场对IPO是否重启将高度关注，结构性机会犹存

2013年3月，大盘基本上是一个震荡下跌态势，由于政策面上消息频出，大盘多次出现暴涨暴跌的走势，但总的趋势还是向下的，可以从中看到资金的大幅流出。整个3月份，上证指数下跌5.45%，深成指下跌7.8%，创业板则依然保持相对强势，3月份微涨0.62%，如我们上月所料，本月中小市值成长股票相对大盘蓝筹表现更为优异，尤其是有题材的创业板股票，本月加速上涨，很多股票创出了历史新高。本月从行业角度看，供水供气，元器件，日用品，中药和生物制品板块涨幅居前，而蓝筹板块如券商，保险，煤炭，有色和地产板块则跌幅居前。尤其是券商板块，本月暴跌15%以上，同时银行板块本月也经历了7.6%的下跌。目前，大盘已经创出了今年新低，后市仍然不容乐观。

房地产政策进一步收紧、经济弱复苏、IPO渐行渐近，这些因素都是制约4月份大盘向上的核心要素。虽然从最近十年的A股表现来看，清明节后的一周，沪深股市上涨的概率较大，但这种基于统计学的结论并不能直接应用于对未来走势的预测，蛇年春节行情的落空即是前车之鉴。始于1949点的逼空式反弹主要源于两个重要因素：一是以IPO停发为代表的政策层面对于A股市场的呵护；二是经济复苏的力度可能超出预期。而反弹的结束也正是因为这两大逻辑遭到了不同程度的破坏。前者对市场的影响更多表现在情绪层面，而后者才是A股中长期走势的最根本影响因素。就4月份而言，市场对IPO是否重启将高度关注。技术面上，沪深股市在3月28日以罕见的2%以上跌幅跳空低开，且随后的交易日内并没有有效回补向上跳空缺口，也就宣告该缺口为突破性缺口，市场选择方向向下，我们判断大盘在年线上方的这种缩量弱势整理的态势不太可能长时间维持，短线这种弱平衡极有可能被外力打破，而我们猜想这种外力源自政策面的可能性较大。因此我们判断巿场很难有大的起色，但结构性机会犹存，医药、电子、环保等行业仍处于扩张期之中，且趋势较为明确，存在超跌反弹的机会。操作层面上，市场风险可能还未完全释放，应严格控制仓位，不盲目杀跌也不盲目抢反弹，进一歩提高投资的有效性。

·继续流动性充裕，债市或将走势稳定甚至略强

3月份PMI为50.9，高于2月0.8个百分点，但低于市场预期的52，PMI连续第六个月处于50 以上的扩张区域，并出现季节性反弹，表明经济目前仍在回升通道内。但数据表现弱于往年，低于市场预期，再次印证此次的经济回升偏弱。

资金方面，3月隔夜回购利率均值为2.29%，7天回购利率均值3.16%。相比2月均值，分别下降52BP和29BP。全月央行继续维持正回购回笼市场资金，但流动性依旧充裕。一季度末银行间资金面也并未出现季节性的紧张，隔夜和7天质押回购利率仅在3月最后一两个交易日出现一定幅度的上行，但总体比较平稳。

3月中上旬，市场卖多买少，整体成交清淡，各个期限利率均有上行。市场调整久期操作明显。最后一周，银监会公布了加强理财产品监管的8号文，打破了市场的死气沉沉。市场对社会融资总量收缩带来的经济下行的预期随之有所增强。受此影响，当周债券市场全面走强。利率市场各个期限品种明显下行。其中长期利率品种尤甚，整体利率曲线出现平坦化特征。10年国债收益率回到3.54%左右，10年期国开也一路下行至4.34%。信用债市场也有所转暖，中高等级品种走势优于低评级品种。

4月份发行量增大的风险仍在，但是基于3月的CPI比较低，以及银监会8号文对市场的刺激作用，预计4月继续流动性充裕，债市将走势稳定甚至略强。

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温馨提示：

3月29日泰达宏利稳定基金荣获《证券时报》评选的“三年持续回报积极混合型明星基金”奖。 3月30日泰达宏利成长基金荣获《中国证券报》评选的“五年期股票型金牛基金”奖。在此次《中国证券报》的评选中，泰达宏利基金总经理刘青山荣获“十周年特别奖”。

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作者简介：

安东尼·罗宾，师从美国成功学之父、NLP创始人约翰·葛瑞德，现已成为当今世界第一潜能开发大师。

在超过25年时间，安东尼·罗宾有幸与来自80个国家的5000万人接触。他成为了传奇人物，他在领导、谈判、业务重组和超卓表现等心理学范畴中都是领导者，不少领袖均邀请安东尼·罗宾为他们在最短的时间里做出最持之以恒的改变。他也担任过王室人员、美国议员、美国军队、美国海军陆战队和三位美国总统的顾问。