1. 泰达信用合利基金A类、B类是属于一支基金吗？买哪个更好？

A类（基金代码：000026）和B类（基金代码：000027）仅收费模式不相同，基金日常投资运作仍按照一支基金来操作。A类是按照认购金额的不同分档收取认购费用，B类不收取认购费用，但B类基金份额日常计提销售服务费，因此A类基金的净值一般会略高于B类基金。

一般来讲，您的购买金额低于300万，若仅持有一个封闭期，购买B类费率上更划算；若持有超过两个封闭期，购买A类费率上更划算。

2. 泰达信用合利基金为什么采用封闭一年定期开放的运作模式？

与普通开放式债基相比，封闭运作的债券基金，基金份额保持稳定，有利于配置久期组合与封闭期相匹配的高收益券种，并且可以在投资中将现金比例降至最低，杠杆运用效率更高，放大确定性较强的债券组合收益。泰达宏利信用合利定期开放债券型基金主要采用封闭式管理运作并引入定期开放机制，规定每一年封闭期结束后开放申赎。一年的封闭期限适中，也符合多数投资者对资金流动性的需求。

1）封闭运作，有利于提升债券基金收益，特别是信用债基金。

2）每年定期开放一次，为投资者提供一定的流动性。

3）不上市交易，使IPO投资者不需面临上市折价的风险。

定期开放的运作模式是对传统封闭式债券基金的改良，更能迎合国内投资者需求。

泰达宏利基金：2013年债市将现小牛行情

在股市宽幅震荡的时下，债市或再受到投资者青睐。泰达宏利固定收益部副总经理卓若伟认为，从货币政策和通胀角度综合来看，今年利率水平会有比较明显的下降，因此2013年信用债依然是小牛行情。

2012年，国内经济表现低迷，而年末的数据表现让人颇感欣慰。进入2013年以来，从宏观经济来看，今年以来一系列宏观经济数据表明经济正在企稳回升，进入缓慢复苏的通道。两会提出的全年经济目标，表明了中央政府稳增长的决心。卓若伟分析，GDP增速定在7.5％是相对保守的目标，还要关注固定资产投资的完成情况。M2拟定13%意味着货币增长量不会太快，货币收紧一点，会防止泡沫的发生，防止经济过热，营造温和复苏的良好环境。

在谈到通胀问题时，卓若伟表示，无论从通胀结构还是整个经济周期来分析，通胀都不会成为今年担忧的问题，CPI全年增速拟定为3.5%，全年通胀水平相对可控，全年实际通胀率预计会低于3.5%，不足以导致货币政策的一个转向。央行在今年1月份推出了SLO（短期流动性调节工具），基本可以判断今年的货币政策是偏宽松的。

具体分析今年的债市，卓若伟向记者表示，市场上有些看法认为，去年债券市场是大牛市，因此今年就没什么机会了，实际上去年并不是债券市场的大牛市。因为去年国债和国开债这些利率品种的收益率走势是先降后升，从1月份开始下跌，6、7月份开始见底回升，到年底国债收益率水平与年初基本持平，所以说去年债券市场是个平衡偏牛市，债券市场收益率并没有明显下降。因此今年债市依然存在机会。

针对今年债券品种的投资，卓若伟分析，2013年债券市场基本面稳定，利率品种收益率进入区间震荡阶段，信用债投资价值相对较高。投资策略方面倾向于采取积极稳健的策略，以信用债为主要投资品种，重点投资中等评级信用债，并关注可转债和其它投资机会。具体来看，目前CPI已见阶段性低点，2013年将低位徘徊，因此国债等利率品种的收益率下行和上升空间都相对有限。2012年下半年开始信用债收益率小幅上行，10年期AAA级和5年期AA级信用债收益率和信用利差处于历史均值之上，信用债仍具有较高投资价值。

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