把握周期，赢得精彩：泰达宏利周期主要投资于周期行业类别中内在价值被相对低估，并于同行业类别上市公司相比具有更高增长潜力的上市公司。我们相信资产的增值主要来源于资产配置、行业配置和个股的选择，在力求"纪律投资"的同时，通过资产配置"自上而下"地控制和调整仓位。根据国际趋势和国内行业研究成果，通过行业配置准确把握行业轮动、通过专业人员的深入调研和分析，"自下而上"地精选个股，最后通过严谨科学的风险控制工具控制和降低投资风险。

精选个股，专注周期：去年第四季度，中国经济见底企稳的迹象逐渐显现，前期极度低迷的市场信心有所恢复，市场呈现见底回升的态势，银行、地产、汽车、家电等低估值板块获得较好涨幅。泰达宏利周期行业的研究团队准确判断市场趋势，对行业配置结构做了重大调整，大幅增加了房地产、汽车和建材板块的配置，对机械行业则做了结构调整，大幅减持了电力设备行业，同时增加了工程机械行业配置。

金牛公司，同业领先：较高的基金经理留职率，成就了泰达宏利旗下基金不俗的长期业绩表现，2012年4月泰达宏利荣获《上海证券报》颁发的中国金牛基金成长公司奖，同时旗下泰达宏利红利股票基金和泰达宏利风险预算混合基金分别获得《中国证券报》2011年金牛基金奖和《上海证券报》中国金牛基金平衡型基金奖。截止到2013年2月28日，泰达周期基金成立以来的净值增长率达到了372.54%，在同类92只激进配置型基金当中排名第12。（数据来源：天相）

·3月市场或将继续走强，年报成绩漂亮的成长股仍将是关注重点

2013年2月,大盘基本上是一个调整态势，在春节前创出了2444的高点之后一路下跌到2289点，调整幅度将近7%，但是创业板则没有畏惧大盘的下跌，一路攀升连创新高，成为了2月最大的亮点。整个2月份，上证指数下跌0.83%，深成指下跌0.27%，但创业板则暴涨10.97%，如我们1月份的判断，2月中小市值成长股票相对大盘蓝筹股表现更为优异，尤其是有题材的创业板股票，2月加速上涨，很多个股创出了历史新高。2月份从行业角度看，供水供气、生物制品、铁路运输、传媒和医药板块涨幅居前，煤炭、民航业、保险、银行和有色板块跌幅居前。可见，2月份大盘蓝筹股在走势上出现了一定的疲软，尤其是银行板块，暴涨之后迎来了回调。2月份题材股有所活跃，军工、3D打印、节能环保等概念股被资金大幅追捧热炒。

对于3月份的操作，泰达宏利认为市场或将继续走强，不过3月份适逢两会，是个比较敏感的时期，尤其是地产调控是否加码，成为了投资者们最为关注的热点。但是我们认为，在经济已经转暖的条件下，无论大盘指标股走势如何，年报成绩漂亮的成长股仍将是关注的重点。

·3月债券供应压力加码，市场关注点将转向经济增长和通胀

2月份PMI为50.1%，比1月份低0.3个百分点，自去年10月以来PMI连续5个月位于荣枯线之上，显示出制造业延续了缓慢回升的趋势。

资金方面，2月份隔夜回购利率均值为2.81%，7天回购利率均值3.45%。相比1月份均值，分别上升69BP和39BP。一方面，基于春节因素，资金成本上升；另一方面则是时隔八个月，央行于2月下旬重启正回购操作。2月份的最后一周，央行更是在逆回购询价后同时停止了正逆回购的操作，再度引发了市场对资金面的担忧。央行的一系列举措表达了回笼市场流动性的意图，同时也是通过正回购手段对冲前期SLO提出后向市场传递的对流动性过于乐观的预期。

各评级券种一级市场发行收益率一路走低，基于年初机构的配置需求及宽松流动性的预期，超额认购仍是普遍现象。二级市场总体运行平稳，2月末资金面收紧使得短端信用债出现调整。利率债方面，十年国开续发利率创出年内新低4.32%。

3月债券供应压力加码，市场的关注点将从流动性转向经济增长和通胀。

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温馨提示：

公司官网现正举办“信用合利基金”主形象有奖投票活动，有机会获得三星Galaxy Note Ⅱ、京东购物卡等，期待您的积极参与！

泰达宏利首只定期开放债券型基金--泰达信用合利债券基金（A类:000026;B类:000027），于2月25日-3月15日发行，该基金专注于信用债投资，您可通过泰达宏利基金网上交易系统、中国建设银行、中国农行银行等各大银行及券商渠道进行认购。欲了解详情可在工作时间拨打400-698-8888，按“0”转人工或登录公司官网点击在线客服咨询。

《生活中的行为经济学》

每个人每天都在面临选择和决策，但这些选择并非全都是“理性”的，恰恰相反，人们过去的经验、满足的假想、不精确的参照系等因素的影响，时常会做出有损最大利益的“非理性”选择。行为经济学更深地洞悉了人们思维深处的奥秘，指出生活中“荒唐”决策的本质，探究非理性行为的规律，这也是为什么这些年诺贝尔经济学奖会连续授给行为经济学家的原因。

人们很多看似荒诞的经济行为，其实背后都有一只“看不见的手”在操纵，它无时无刻不影响着我们的生活。研究人的行为规律，本来就是经济学永恒不变的主题，所以，行为经济学跟每个人相关，跟每个企业相关。它有时候像那个说出皇帝没有穿衣服的孩子，虽然它道明了真相，但是人在面对真相的时候多少有点尴尬。

本书深入浅出地分析人们的日常经济行为以及商家的营销策略，让人不仅看到普遍实例中非理性的思维根源，更有触类旁通的联想和分析，让自己成为更为聪明的消费者和投资者。

作者简介：

董志勇：经济学博士，副教授，北京大学经济学院院长助理。新加坡南洋理工大学应用经济学博士(PhD.)，英国剑桥大学经济学硕士(Mphil.)，中国人民大学应用数学学士(BSc.)。出版著作有：《行为经济学》、《行为经济学原理》、《草根经济》、《新农村中的经济学、《行为金融学》、《开放条件下的中国资本流动与货币政策》等。