中国农业银行14日发布研究报告指出，政府已经开始加强对政策的预调微调，若经济增长动力继续衰减，则央行降息的可能性将会上升，预计时点在二三季度之间。

4月份的一系列宏观数据多弱于预期，工业增加值和三驾马车的数据全面回落。中国农业银行认为，这预示着经济仍未扭转下滑态势，特别是环比数据也出现放缓，表明增长动能在继续衰减。因此，GDP增速可能要到3季度才会触底反弹，而经济的疲弱表现将直接考验政府对于增长放缓的容忍度。

中国农业银行宏观研究员付兵涛认为，随着经济增速放缓和翘尾因素消退，未来CPI同比数据会逐渐走低，实际利率稳定转正之后将会为降息创造条件。

他指出，考虑到4月份经济数据的极其疲弱，存准率的下调可能已经反映出政府对于经济增长的担心，并开始加强对政策的预调微调。而如果经济增长动力继续衰减，则央行降息的可能性将会上升，预计时点应在二三季度之间。