经济复苏，中国崛起：泰达宏利红利先锋股票型证券投资基金自2009年成立以来总回报率为3.78%，最近一年业绩排名231只股票型基金中第12位!(数据来源：天相 截至日期：2011.12.30)

投资红利，把握机遇：回顾标准普尔全球红利机会指数和标准普尔全球指数1998年—2011年的表现可以看出，长期以来，红利股收益率高于市场一般水平。泰达宏利红利先锋股票基金投资于具有持续分红能力及潜力且基本面良好的红利股。(数据来源：标准普尔)

纪律分红，更多选择：泰达宏利红利先锋股票型证券投资基金将在符合相关规定及分红条件的前提下，至少每季进行一次收益分配，是目前股票型基金中为数不多的一只季度分红产品。纪律性的分红约定，使投资人兼顾长期投资积累的同时有机会获得定期回报。泰达宏利红利先锋股票基金自成立以来已分红3次。(数据来源：泰达宏利基金公告)

·1月市场谨慎乐观，重心或将震荡向上

由于受到经济下滑和企业盈利下行的担忧加剧，以及年末商业银行年末贷存比考核和为节假日备付金做准备等短期因素的影响，加之海外欧债危机蔓延的负面因素，12月份A股市场持续下跌，元旦前几个交易日，受到降低存款准备金预期的强化作用，跌势受阻，市场呈底部横盘震荡走势。

泰达宏利认为，1月份市场谨慎乐观，重心或震荡向上。政策层面上，在2011年持续稳健货币政策的调控下，CPI下行趋势基本确定，在目前全球经济放缓、欧债危机愈演愈烈的大环境下，为政策放松预留了较大的灵活度空间；其次，央行3个月央票停发，强化了1月份再度下调存款准备金的市场预期。资金面上，年底市场弱势的一个重要原因在于资金面的压力，这主要受到商业银行年末贷存比考核以及为节假日备付金做准备等短期因素的影响。伴随着新一年的开始，年初银行放贷的冲动，制约市场上行的资金面在环比上可能将有大幅改善。

同时，全球经济放缓、欧债危机短期内难以根本解决，企业盈利下行幅度仍有待重点跟踪，加之投资者心态恢复仍需一个渐进的过程，上述不利因素或将在短期内抑制投资者做多热情。因此，投资人对后期市场可保持谨慎乐观的态度。

·债市基本面优势仍在，短期调整不改整体

受年底因素影响，12月底债券市场流动性略显紧张，银行间回购利率R007在31日摸高到6.33％。利率市场虽然受到流动性冲击，但在通胀下行、经济下行的预期影响下，1年国债收益率基本持平，10年国债收益率降至3.42％，较月初降准调整后再次下降8BP。收益率曲线呈现牛平格局。长端利率产品的持续上涨，显示了市场对于央行降准的坚定信念，虽然元旦前降准预期已经落空，但春节前降准的预期仍然驱使着债市的火爆。信用市场方面，高评级的信用债依然受到追捧，但随着信用事件的频发，机构对信用债的选择日趋谨慎，AA－以下评级的债券发行艰难。（数据来源：wind）

受季节性影响，农产品价格连续五周上涨，2011年12月CPI同比上涨4.1%，符合市场预期。通胀压力尚存，准备金下调与否还是未知之数。12月PMI为50.3％，较11月明显回升，但季节性因素的影响较大，不能据此对经济下行的力度改观。2012年的农历新年在1月，因此1月可能依然会面临较大的资金压力。虽然去年年底财政存款的投放使银行超储率有所好转，但如果没有准备金下调仅靠公开市场的调节，还是会造成资金的紧张。不过债市基本面的优势仍在，短期调整不改变1季度整体走好的趋势。投资者可关注因资金面冲击带来的短端特别是短期高等级信用产品的投资机会。

从行业表现来看，各行业普跌。其中，银行、保险、铁路运输、石油及地产等行业跌幅较小，综合、化工、交通仓储、造纸、有色等周期类行业跌幅较大，表明投资者在持续的弱势市场中风险偏好在降低。

温馨提示：
2012年1月23日，星期一，农历正月初一，是中华民族最重要的传统节日——春节。泰达宏利恭祝您：新春快乐！身体健康！阖家幸福！

一个财富金字塔构筑的故事 一段创造者与掠夺者的风雨传奇 一场私募股权业并购的饕餮盛宴

《资本之王》，唯一一部透视黑石集团运作内幕的权威巨作，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松领衔翻译。书中首度展现了世界最著名的私募公司黑石集团创始人之一史蒂夫·施瓦茨曼叱咤风云的私募传奇，以及他与黑石的沉沉浮浮，介绍了这些事件背后千丝万缕的影响因素。

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