·上周国内市场回顾
上周上证指数下跌4.69%,日均成交额563.62亿元,环比减少13.98%。行业方面,上周所有行业均下跌。其中,有色、贸易、建材、化工、元器件等行业跌幅较大,银行、机场、铁路运输、食品、石化等行业跌幅较小。板块方面,同行业表现一致,上周普跌。其中,中PB、小盘指数、高PE、微利股、中PE等板块跌幅较大;大盘指数、稳定指数、基金重仓、低PB、A含H等板块跌幅较小。
·泰达宏利股市观点
上周市场再次缩量下探,所有行业及板块普跌。我们认为主要由于海外市场扰动及国内A股市场供求关系不平衡预期所致。
泰达宏利认为:经济稳步回落、政策至少不会再紧、估值处于底部区域等已经基本达成市场共识,这也将抑制后续指数再度下跌的空间。但短期市场持续不断的供给抑制了原本谨慎的投资者的做多热情,同时,国内企业盈利预期下调幅度、海外市场扰动因素等仍存在不确定因素。由此,大致判断,市场仍将处于在底部区域震荡以等待上述不确定因素的逐步明朗。
·泰达宏利债市观点
宏观经济数据显示经济增速平稳回落, 对债市利好。流动性方面,上周尽管存在中小银行上缴保证金存款准备金、10月财政存款集中上缴以及公开市场的连续的净回笼等等不利因素,但整体资金面依然相对宽松,R007小幅上升10BP,但仍在3.5%以下。央行继续发行3年期央票,并下调其发行利率1BP,这鼓舞了利率市场,进一步打开了中短期利率的下降空间。
10月债市迎来一波暴涨行情,特别是受到流动性趋势性好转的预期影响,短端下降格外明显,1年期国债利率下降47BP,1年央票利率下降25BP,1年AAA级短融利率下降53BP,一年AA级短融利率下降24BP。虽然整体宏观面利好债市,但我们预期未来涨势将有所趋缓,投资者不宜盲目追涨。 |