每年的9月10日是我国的教师节。教师被誉为人类灵魂的工程师，尊师重教是中国的优良传统。建立教师节,标志着教师在我国受到全社会的尊敬。

泰达宏利在此预祝全天下的教师们节日快乐！身体健康！亲爱的老师们，您们辛苦了！

·上周国内市场回顾

上周上证指数上涨3.07%；日均成交额771.00亿元，环比减少4.42%。行业方面，所有行业均有所反弹。其中，贸易、证券、通信、银行、建筑业等行业涨幅较大；食品、商业、公路、有色、建材等行业涨幅较小。板块方面，上周普涨。其中，低PB、中价股、大盘指数、低PE、低价股等板块涨幅较大；高PB、高价股、中PE、基金重仓、稳定指数等板块涨幅较小。

·泰达宏利股市观点

在中国版401K计划传闻以及对美国QE3预期的推动下，伴随着公开市场的净投放，上周市场温和反弹，但量能仍未有效放大，投资者观望情绪依旧明显。

泰达宏利认为：由于周内国际金价大幅下跌，将动摇投资者对经济二次探底担忧的信心；政策层面，8月份CPI同比增速回落已成为大概率事件，同时受到欧洲经济及美国QE3不确定性的困扰，政策将进入观察期；经济方面基本稳定。因此，前期低估值的权重板块或具有估值修复的机会，股指反弹是可以期待的。但鉴于政策层面仍属中性，在全球经济增长放缓的格局下，市场并不具备持续上涨的条件，仍属结构性的行情。需密切关注各国央行行长会议中所暗示的对于美国QE3问题的观点，这或将对A股市场风格特征产生短期影响。

·泰达宏利债市观点

受政策从紧预期影响，债券市场上周小幅下跌。至上周五，央行正式下文，将保证金存款纳入存款准备金缴存范围，此举相当于在6个月内陆续回笼资金共计9000亿，几乎每月回收1000-2000亿，最终政策紧缩的程度甚至超出了市场的预期。泰达宏利预计下周债券市场将继续调整，短期资金成本也会随着银行缴款带来的资金紧张而滞留高位。但另一方面，加息和调整准备金目前看来都已无必要性，依靠保证金缴纳准备金政策一项，就能维持下半年的资金供给水平，有效抑制通胀。相信市场逐步消化此利空后，将重新回归平衡，因此恐慌性杀跌亦不足取。

什么是名义汇率？

名义汇率又称“市场汇率”，指在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率。它是一种货币以另一种货币为基础的价格，可以表示为本国货币的外币价格，也可以表示为外国货币的本币价格。名义汇率通常可以在报纸上查到，而且通常有一个买价与卖价的差价。现实中的货币兑换比率，它可能由市场决定，也可能由官方制定。