泰达宏利全球新格局基金募集期将于7月15日结束。本基金将适度配置大宗商品类基金，为您抵御通胀创造机会。购买渠道有三个：基金公司直销（包括直销中心及网上直销）、银行网点以及证券公司网点。更多详情请见公司网站www.mfcteda.com或拨打客服电话400-698-8888。

·上周国内市场回顾

上周上证指数上涨1.39%，日均成交额1274.78亿元，环比增加20.79%。行业方面，本周仅石化行业出现微跌，其余行业均有不同程度的上涨。其中，航空、综合、传媒、元器件、农业等行业涨幅较大，证券、航运、保险、铁路运输等行业涨幅较小。板块方面，上周所有板块均上涨，无一下跌。其中，中价股、高PB、中PE、成长指数、微利股等板块涨幅较大；A含H、基金重仓、低PE、低PB、周期指数等板块涨幅较小。

·泰达宏利股市观点

上周市场基本维持震荡整理走势，量能温和。由于上周市场仍对6月份CPI是否会成为年内新高以及后续经济增长存在分歧，由此延缓了市场运行趋势的斜率。

泰达宏利认为：从经济增长的角度来看，二季度应该是低点，之后环比会稳步上行；6月份CPI达到6.4%的年内新高；政策上，在综合运用了数量工具以及价格工具之后，综合考虑经济增长及通胀走势，紧缩政策会得到相对的缓解。

泰达宏利认为此次加息对市场的负面影响有限，因为此次加息主要是针对6月份CPI创年内新高、平抑市场通胀预期以及减小负利率等因素，对经济的影响较小。

从风险收益比来看，目前的市场下跌空间可控，不必对市场过于谨慎。

·泰达宏利债市观点

7月6日央行宣布对称加息25BP，从2011年7月7日起执行。本次加息符合市场的预期，并被认为是紧缩政策步入尾声的标志。债券市场表现平稳，甚至短期债券在未来资金相对宽裕的预期下，收益率开始逐步走低。短债有望迎来一波流动性带动的小行情。

上周加息的必要性所在主要在于市场普遍认为6月CPI将创新高，统计局于7月9日发布的数据也证实了这一点，6月CPI达到了6.4%的三年内新高。7月的CPI是否还会进一步上升？今年通胀的拐点究竟发生在何时？年底翘尾因素消除后，通胀回落的位置在哪里？这些都将决定着长债的买入时点，在目前尚不明朗的时候，长债的投资价值存在争议。

什么是量化宽松？

所谓量化宽松（QE：Quantitative Easing），量化指的是扩大一定数量的货币发行，宽松就是减少银行储备必须注资的压力。当银行和金融机构的有价证券被央行收购时，新发行的钱币便被成功地投入到私有银行体系，从而增加了基础货币供给，向市场注入大量流动性。与利率杠杆等传统工具不同，量化宽松被视为一种非常规的工具。比较央行在公开市场中对短期政府债券所进行的日常交易，量化宽松政策所涉及的政府债券，不仅金额要庞大许多，而且周期也较长。