上周全球股市总体变动：标准普尔500指数上涨 1.52%，道琼斯工业30指数上涨 1.33%, 英国FTSE100指数上涨 0.58%， 泛欧洲50股票指数上涨1.18%, 日经225指数上涨2.39%, DJ亚太地区指数上涨0.73%，原油合约价格上涨9.09%, 黄金期货合约价格上涨0.3%。周期类行业涨幅领先，尤其是大宗商品和原材料行业。

 美国企业的3季度盈利报告已成为市场关注的重点，我们的分析也由此入手。如之前所推测，企业的整体营业收入，不仅仅是每股盈利，将成为市场对公司当前股票价格考量的关键。泰达荷银认为，基本营业收入不会与华尔街分析员的预测值相距甚远，更重要的新变量是美元贬值对美国企业的海外营业收入的提升作用。美元贬值意味着以海外货币计价的营业收入在被转换成美元时会获得更多美元收入，这可能是导致此次3季度盈利报告超过分析员预期的最重要因素。

 在宏观经济数据方面，美国的最新零售数据显示为改善趋势，工业生产指数也继续向好，更具激励性质的是设备使用率已有所提升。这是经济实现实质内生性复苏的先行指标！

 亚洲市场出现涨跌分歧，韩国出现明显下跌，而印度、中国等继续维持在高位。对于2010年新兴市场的走势继续保持忧虑，主要原因是新兴市场的最新买入理由似乎也已全部反映在股市估值之中。2010年新兴市场将可能在发达国家之前首先收紧货币政策，这将对其股市的向上趋势形成阻力。

 大宗商品市场继续对美元的快速贬值做出即时反应，尤其是原油、黄金和农产品。基本金属反而反应较小，这似乎也印证了市场对新兴市场经济前景的担忧！