第五届北京国际金融博览会于11月5日-8日在北京展览馆举行，MSN理财作为参展商特邀业内专家就近期市场热点结合投资理财话题进行了访谈，以下是对泰达荷银基金管理有限公司首席市场官李琦女士进行的现场采访实录：

MSN理财频道编辑与李琦女士合影

李琦：12月的中央经济工作会议可能会对明年的经济定个调子，在春节前后政府应该会出一个基本政策框架。我认为大的方向是，由于经济复苏，货币政策会趋于正常化。2009年，从一季度货币政策的宽松到7月份迅速转变为货币政策适度宽松，限制行业过度产能，今年的货币政策、财政政策波动率较大，而我认为在以后的一段时间，货币政策不会有太大的转变，会趋于正常，很难再超过市场的预期。

主持人：四季度市场存在哪些机会，明年股市会有怎样表现？

李琦：俗话说“风物长宜放眼量”，如果只是盯着四季度的走势，过度关注政策的变化，这样会影响投资的思路。泰达荷银认为不要去判断市场的走向会如何，而是将大部分的精力用于寻找那些值得投资的好公司。

主持人：三季度市场震荡剧烈，8月份大幅调整，9月以来又一波大幅反弹，为什么选择在这个时候发行红利基金？

李琦：首先，从各种迹象我们可以发现，金融危机最困难的时刻已经过去，中国经济开始启稳，但经济复苏的道路依然曲折。但是，从中国社会、经济、自然等诸多条件决定了中国和谐崛起是大势所趋，所以，我们认为作为经济晴雨表的中国资本市场也必然会越来越好。

另外根据2008年10月，证监会公布了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，再次完善上市公司分红制度。此决定一经发布，立刻引来机构和投资者的广泛关注。业内分析人士认为，融资作为股票市场的基本功能之一，上市公司及时实施分红，一方面能够回馈股东，减轻自身融资难度；另一方面，将有助于我国资本市场的长期稳定发展，可谓一举两得。分红体制的不断完善，无论对企业自身发展还是中国股市的健康前行都是十分必要的。数据显示，近年来，随着相关制度的逐渐完善，以及上市公司自身意识的提升，参与分红的股票数量及分红额度正呈现出逐年递增的状态。据WIND资讯统计，仅2006、2007、2008年的3到8月期间，分红个股就从643、745只上升至886只，平均每年增长100余只。而从A股分红总额来看，1992年到2008年，上市公司分红总额从原先的3.38亿元激增至2008年的2045.76亿元，涨幅达605倍。另外，来自泰达荷银和万得资讯的统计数据显示，在这些分红的个股当中，年均分配10%利润的上市公司数量正稳步增加。相信在上市公司融资需求持续增加和中小股东权益不断觉醒的情况下，未来采取现金分红方式的公司数量会越来越多，分红量也会越来越大，上市公司分红将成为未来发展的主流趋势。

我们再看看国外的成熟市场，回顾标准普尔全球红利机会指数和标准普尔全球指数1998年-2009年6月30日的表现，可以看出：长期看来，红利股收益率高于市场一般水平。而泰达荷银红利先锋基金投资于具有持续分红能力及潜力且基本面良好的红利股。

所以我们觉得无论从中国上市公司融资发展的需求看，还是从国外市场的红利基金业绩看，在目前的情况下，都是发行红利股的一个较好的时机。

主持人：这只基金有哪些特点？适合什么样的投资者？

李琦：泰达荷银红利先锋股票型证券投资基金最大的特点就是将在符合相关规定及分红条件的前提下，至少每季进行一次收益分配，是目前股票型基金中为数不多的一只季度分红产品。纪律性的分红约定，使投资人兼顾长期投资积累的同时获得定期回报。当然，这支基金比较适合有较高风险承受能力、希望既获取定期稳定现金回报，又期望获得长期资本增值的个人投资者及有合理避税需求的机构投资者。

主持人：在MSN理财大学论坛里，网友对分红问题也很关注，分红对一只基金意味着什么？分红越多就越好吗？

李琦：近日，我们通过公司的官网也做了一个调查，调查显示，逾七成投资者支持基金分红，愿意投资分红能力较强的基金产品。

此份调查以“分红到底好不好”为题，就投资者对于基金分红的态度展开投票。截至11月4日上午，共吸引了5385位投资者的积极响应和参与。其中，有3857位投资者支持基金分红，认为基金分红不仅能够让投资者落袋为安，同时通过红利再投资的方式，还能实现个人资产的长期增值。这3857名投票人成为了名副其实的“分红派”。另外，有1528位投资者表示，不知道分红有何用、在牛市环境下基金不分红能够加速其净值的上涨，故不支持基金分红。

对于投资者的投票结果，我们觉得，基金分红好不好关键要看市场环境。如果市场处于熊市或震荡市，基金分红一方面能够保住投资者的前期胜利果实，满足其落袋为安的心理，实现短期收益；另一方面，分红能力较强的基金还能够把握经济复苏带来的上涨行情，获取长期稳定的收益。而不分红或者分红较少的基金在牛市情况下优势则比较明显，有利于基金管理人较好的把握市场上涨，实现基金净值的快速提升。目前，中国经济回暖之势已基本确立，但从四季度和明年的市场走势来看，震荡上行仍然是A股市场的主基调。因此，分红能力较强的基金产品是投资者当前的较好选择。

主持人：这只基金采取什么样的投资策略？

李琦：红利基金的投资理念是根据股票收益的2个特征来分析的，我们知道股票投资的收益源于股价的上涨和上市公司派发的股息。而红利先锋基金就是通过选择具有持续分红能力及潜力且基本面良好的上市公司并挖掘具有潜在增长价值特征的上市公司，在最大化投资收益的同时努力实现投资目标。

主持人： MSN理财大学的网友们对定投的讨论非常热烈，比如关于在哪里定投更好，怎样才能让定投收益更高，定投组合应该如何配置，基金定投有什么窍门吗？

其实定投也是有很多技巧的，比如从成本看，银行的渠道、银行的网上银行以及基金公司的网站，其中基金公司的成本相对最低，一般股票型为0.6%。当然我们一般建议投资者要定投股票型基金，因为，定期定额的特点就是在较长期的情况下，可以烫平市场的波动而分享市场的平均回报，不必为择时而烦恼。为了满足投资者更多元化的需求，我们于今年7月份推出了网上交易定期不定额投资业务功能，可以帮助投资者通过弹性扣款机制，无需自行分析市场变化，就可自动实现“逢高减码、逢低加码”，在市场低点累积更多基金份额，在市场回升时获得更大的收益。通过该方法进行基金投资，投资者既可以享受“懒人理财法”带来的轻松，又可聪明踏准市场节奏，不再错失每一个把握市场低点的机会，实现智慧“养”基。具体投资者可以到我公司的网站了解更加具体的情况。

主持人：MSN中文网的用户以白领为主，买房、育儿、养老都是他们遇到的现实问题，如何和通过理财来解决这些问题？

其实对于白领来说这些问题都是普遍存在的，年轻的白领大都处于事业发展的上升期，随着收入的增加，相应的支出也在增加——买房、买车、子女教育，都需要大量的金钱。理财的重要性，就在这一阶段体现出来。而在这个正在为事业全力打拼的时候，很难有时间和精力长期关注股市、期货等，同时在专业性上个人也很难和专业的投资团队相比，所以专家式的基金理财是他们理财的好选择之一。

基金投资可以根据投资者的理财需求选择适合的产品，并做相应的资产配置。例如可选收益和风险相对较高的股票型基金，又可选收益风险相对适中的混合型基金。在进行资产配置时，很重要的一点就是要有持续的现金流，以保证家庭的日常支出。

而基金品种有很多种，泰达荷银指出，其中定期分红型基金就是一种适合补充日常支出需要的产品，它最大的特色就是在基金合同中约定分红的条件，例如时间、盈利比例等，一旦条件满足立即分红。对于选择现金分红的投资者可以定期拿到一些现金分红来满足日常支出的部分需要；对于选择红利再投资的投资者，可以获取更多收益机会。一举多得，是情侣和夫妻理财投资的好选择。

主持人：请给MSN的广大网友们在投资理财方面说一句寄语。

在牛年里，祝福MSN的广大网友们的投资粒粒红，串串收。