最近，晨星美国选出了过去十年整体表现优秀的基金经理。从数据看，过去10年美国国内股票型基金获得正收益的仅占基金总数的三分之一。这是个残酷的现实世界，面对如此复杂的投资环境，能有效地平衡收益和风险并获得好收成实属挑战，尤其是对那些十年间获得超过10％年化收益的股票型基金而言。

美国国内股票类基金

面对环境复杂的十年，年化收益达到10％的基金可谓困难重重。乔尔·蒂林哈斯特管理的富达低价股票基金十年前的管理规模领先其他小盘股基金，且组合中持有超过700只股票，获得的长期佳绩可能超出了很多投资者的预期。虽然我们很难定义蒂林哈斯特的投资风格，但晨星的投资风格箱显示其侧重价值投资，但同时也不会墨守成规。

查理·德雷伊富斯和唐·亚克曼两位基金经理的投资策略均受本格·雷厄姆的价值投资观的启发。当市场上缺乏具有价值的品种时，他们就持有现金，静待机会的出现。前者侧重小规模公司投资，获得超过11％的年化收益。而后者的有效选股方式也使基金业绩领先同类，而且保持这一优秀业绩长达17年之久。

管理FPA Crescent的史蒂夫·罗密克善于避免损失和必要时持有现金。从基金组合中看到罗密克在现金持有比例上展示了令人钦佩的忍耐力。当他不能找到合适的投资机会时，就毫不犹疑地转持现金。其10年来平均持有现金比例达30％。此举令基金能在恶劣的投资环境中生存下来并为下一次牛市的到来做准备。

近年才建立名气的布鲁斯·贝尔科维奇管理着Fairholme基金迈进首个10年，其在投资中从公司的自由现金流、对商业模式的深刻理解以及管理层的质量等方面筛选出优秀的公司股票，这也造就了基金过往十年超过13％的年化收益。基金的业绩吸引了源源不断的资金流入，目前的资产已从当初的数百万美元上涨至近100亿美元。