面对目前的牛皮市 有基金经理认为

摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆在论坛上说，2010年中国经济应该会在2009年的基础上有一个继续好转的过程。其中很重要的因素在于，2009年的经济增长主要源于政策刺激，但2010年就有很多以市场为基础的投资人投资和消费行为支撑的经济活动，这将更有利地保障中国经济的加速发展。

复苏过程股市波动小

反映到A股市场上，泰达宏利基金公司副总经理刘青山表示，2010年A股的波动空间还是比较小的。“从欧洲过去几年经历的大型经济危机来看，在政策刺激和经济复苏的过程中，他们的市场波动非常小，表现在股票市盈率上一般在正负10%区间振荡。”

虽然对2010年经济形势整体看好，但王庆和刘青山仍指出，2010年中国经济仍存在两点不确定性。一个是外部环境的不确定性，另外一个是内部政策环境的不确定性。短期来讲，中国在经过政策刺激和经济增长的过程后，当前经济增长的驱动力尚不够均衡，令人比较鼓舞的是出口在复苏，但私人投资活动总体还比较弱，在这种情况下，一旦政策退出，要求领导层对退出的时机要把握得非常精准，如果退出太晚，就会形成比较大的需求压力，进而产生通胀压力；如果推出过早，那么在外部复苏还没有基本企稳的情况下，将有出现二次探底可能。

关注基本面投资

谈到投资方向，刘青山认为，目前这个阶段，更应该向前看，跳出过分关注政策的层面，转而关注基本面。06年、07年并没有投资者会关心宏观经济，但从07年到现在，几乎每一个投资者都能说出上个月的CPI是多少，这从一个侧面反映出，基本面投资已越来越受到投资者的重视，基本面投资对投资的重要性将不容小视。

基金经理视点

面对当前A股“牛皮市”，既有死多头翘首以盼A股市场爆发上冲4000点，又有看空者空仓等待大盘跌破2500点。但在日前正在发行泰达宏利中证财富大盘指数基金的泰达宏利基金公司在北京举办的“做财富领跑者——2010泰达宏利财富论坛”中，泰达宏利基金公司副总经理兼投资总监刘青山指出，2010年A股的波动空间将会比较小。兴业基金投资总监王晓明日前也曾公开表示，2010年A股市场整体可能维持10%的波动，现在是持续了半年左右的时间，持续更多的时间问题也不大。

长线布局医疗保健板块

日前有机构预测，支持中国经济崛起的“人口红利”时代行将结束，到2015年左右适龄工作人口将在达到巅峰之后回落。

从这个角度来看，信诚盛世蓝筹(550003,基金吧)基金经理张锋表示，看好与养老相关的医疗保健等行业。张锋提供了一个数据：中国社会正以超3%的速度步入老龄化。以目前1.5亿老年人基数计算，每年将有超过400万人步入老龄化，这将对医疗、保健等行业产生巨大需求，医疗行业具有可见的、明确性的长期投资机会。

张锋另外看好的一个行业则是低碳经济。中国将由过去的“高耗能、低附加值”向“低耗能、高附加值”的经济模式转变，未来节能减排、新能源、新材料、新技术的运用，将颠覆传统产业格局。

张锋称，“三四月份地产和金融等目前估值较低的蓝筹股有可能迎来一波反弹行情，但反弹高度不会很大。”