从历史经验来看，对于2000年至2009年上证综指在 “两会”召开前一个月至结束后一个月内的区间走势进行分析，其年化收益率强于全年涨幅是大概率事件。今年的“两会”行情将如何演绎呢？是否会出现热点轮炒格局呢？基金又是如何看待“两会”行情的呢？

基金预计股指二季度筑底 房地产或将告一段落。

国投瑞银：市场或在二季度震荡筑底

国投瑞银沪深300金融地产指数基金拟任基金经理马少章表示，二季度将可能为2010年的拐点，市场震荡筑底，到下半年市场震荡回升。

马少章表示，今年1月底，金融地产指数的PE水平不到20倍，处于过去五年的历史较低水平，也远低于A股市场均值，在经历先期调整，利空不断释放后，金融地产板块已具备不错的安全边际。

马少章进一步指出，关注与产业政策导向相关的消费和服务、环保、新能源等行业的同时，也应该关注现在调整较大的金融地产，如果下半年信贷投放节奏好于预期，这些估值较低的品种投资价值将会凸现。”

大成基金：房地产调控或结束

大成基金认为，今年头两个月通胀环比走势有望较2009年四季度明显放缓，后期公布的经济数据将会“相对安全”，不至引发更严厉的政策。

从板块来看，热点渐趋发散，除了之前区域主线为首的各热点持续活跃之外，近日，地产股出现了强势反弹迹象，还有银行金融也在此牵引下出现活跃，化工、钢铁等品种明显有资金流入的态势。大成基金认为，多种原因促进了地产股的反弹，坊间流传的“证监会对房地产上市公司公开和非公开发行股份的申请将于近期重新启动审核”的消息让市场对房地产行业的预期转好。另一方面，从2010年1月公布数据来看，房价涨幅大幅下降说明管理层的地产调控政策显现了一定的效果，如果传言属实，预计严厉的调控政策可能阶段性告一段落。其次，经济数据显示通胀低于预期，而市场前期对于房产调控也作出了充分反应，也使该板块出现估值修复的契机。最后，房地产企业2010年盈利增长确定，股价有恢复向上的动力。

综合以上，市场做多能量持续释放，热点呈现推陈出新的局面。短期来看，市场有望化解权重股下跌调整的冲击，在“两会”因素带动下维持强势震荡格局。此时，“两会”关于宏观调控政策的讨论有望指引结构性行情的机会所在，如近期中央各类经济会议凸现的“加快发展方式转变”意味着调结构政策部分相关领域有望受益。 （每日经济新闻）

从历史经验来看，对于2000年至2009年上证综指在 “两会”召开前一个月至结束后一个月内的区间走势进行分析，其年化收益率强于全年涨幅是大概率事件。今年的“两会”行情将如何演绎呢？是否会出现热点轮炒格局呢？基金又是如何看待“两会”行情的呢？

基金预计股指二季度筑底 房地产或将告一段落

华商基金：谨慎把握二、三线地产股

上周发布的地产股再融资开闸的消息，刺激大量资金流入地产板块，使得地产及一大批相关股票的上涨。华商基金投资总监庄涛认为，如果宏观经济方面不出现新的利空消息，市场可能还有进一步反弹的能力。

华商基金认为，目前一线城市房价上涨过快，可能成为政府调控的主要方向，但二、三线城市房地产泡沫还不重，可能需要对其区别对待；金融股尤其是银行股目前低估的优势已开始显现，而且在股指期货、融资融券推出以后，这一优势可能更加明显，且是基金的低配置品种，值得关注。

在投资机会上，华商基金表示，将重点关注品质较好的消费类股票，如医药、基础消费品等，这些板块虽然表面上看估值较高，但由于周期性弱，随着企业盈利的增长估值压力会缓慢得到释放，而且是国家产业政策调整的重要方向，是在不确定的市场状况下较为稳妥的投资选择。目前已成为热点的区域经济可以适度参与，而对于周期性品种，如二、三线城市的地产板块，则需要谨慎把握交易时机。

广发基金：对政策退出不必过于担心

广发聚富基金经理王国强认为，现在是从复苏向过热阶段演进的一个过程，还没有进入到过热的后期阶段，所以，政策调控力度不会非常严厉，也就是说，不会造成经济的下行。

从前期的经济复苏情况来看，在政策的刺激作用下，经济的确走向了一个良性的道路。包括汽车、房地产、消费、机械等都处于一个较好的状态，经济在政府的刺激政策下走向了一个良性的自我循环。对政策退出不必过于担心，既不会使经济走向衰退，也不会造成经济的二次探底。

王国强说，投资者应保持良好的心态，不要被极端的市场情绪所左右，利用市场的情绪来赚钱。像目前就不应该过于悲观，反而要做一个反向的操作。他表示，“今年会适当增加波段性的操作：卖出估值过高的股票，买入估值过低的股票。另如，对于周期类的股票来说，会找出10-12倍左右的，这是比较合理的估值水平，涨到20倍左右会卖出。”

从历史经验来看，对于2000年至2009年上证综指在 “两会”召开前一个月至结束后一个月内的区间走势进行分析，其年化收益率强于全年涨幅是大概率事件。今年的“两会”行情将如何演绎呢？是否会出现热点轮炒格局呢？基金又是如何看待“两会”行情的呢？

上投摩根王邦祺：今年高点在第二季度与第三季度之间

今年转眼已过了两个月，全球金融市场波动依旧。整个亚洲以斯里兰卡股市涨幅最大，至2月底已经上涨11％，暂居亚洲第一，中国A股则暂时成为亚洲下跌最深的市场。在其它新兴市场中，东欧与中东暂时跑在前面，市场上涨了3％和10％，然而两个月的行情实在不算什么。

从长期的角度看，新兴市场与欧美日等发达市场的GDP相差不远，企业的平均股本回报率也差不多在15％左右，如果再考虑到相差不多的毛利率以及逐渐拉近的企业管理水平，新兴市场的股票市值应该跟发达市场差不多。然而，新兴市场占全球股市的市值只有13％，欧美日加起来占87％的全球市值，如果欧美日的市场长期不涨不跌，新兴市场还要涨至少6.6倍才算完成长期平衡发展的目标，这样的过程或许需要十年到二十年才会完成。但是从长期来说，新兴市场会比发达市场走得好，是有规模以及基期上调整的理由。

讲十年到二十年太长，我们务实点，看今年就好。在2009年以色列已经升息三次，印度已经调高一次存款准备金率以后，中国也开始调高存款准备金率。分析师们议论纷纷，主轴就是一个，货币要紧缩了，大家必须小心。我的想法是，新兴市场普遍通胀升温，观察以色列、澳洲以及挪威等升息市场的经验，一旦开始升息，央行们紧缩的速度都不慢，原因是CPI一旦转正，上升速度都会很快。

纵使整个新兴市场企业获利的状况还算可以，但是在通胀升温、股市估值下降的过程中，新兴市场的指数空间要像去年一样有平均超过60％的涨幅，可以说非常困难。因此，对于已经投资新兴市场的投资人来说，今年全年可能是做白工的一年。但是，对于手上没有新兴市场投资部分的投资人而言，逢低寻找好标的，2010年明显比2008年以及2009年容易。因为2008年，市场不断有低点，逢低进场可能损手断脚。在2009年，市场不断有高点，越来越贵的市场同样让投资人望股兴叹。反而可能在2010年第二季度到第三季度之间，央行调控的效果逐渐出现，在经济与企业获利持续上升的过程中，股价却同时被压缩，或许这才是让长期投资人进场的好机会。总之，对于2010年新兴市场的投资，我们不主张太急。

从历史经验来看，对于2000年至2009年上证综指在 “两会”召开前一个月至结束后一个月内的区间走势进行分析，其年化收益率强于全年涨幅是大概率事件。今年的“两会”行情将如何演绎呢？是否会出现热点轮炒格局呢？基金又是如何看待“两会”行情的呢？

华富基金：3月将迎来虎年第一轮反弹

华富基金日前表示，在通胀预期逐渐趋淡的背景下，短期内紧缩性经济政策趋缓，3月或将迎来虎年的第一轮反弹。

数据显示，今年第一个黄金周——春节期间消费市场依然火爆，全国实现消费品零售总额3400亿元，同比增长17.2％，创近6年来新高。同时，今年以来，发电量、港口集装箱、工程机械、汽车销售、旅游黄金周游客和收入等数据也都呈现出良好的态势，充分体现了我国经济及各行业景气仍处于上升阶段。加上近期市场通胀预期趋淡，房地产成交清淡，经济环比数据趋缓等因素，预示着短期内收紧性经济政策将趋缓，市场也将迎来虎年第一个反弹时机。

华富基金指出，2010年整体经济向上，政策向下，市场将呈现波段运行。面对这样的市场，需要更多的逆向思维。宏观隐忧多时，政策收紧暂停，市场会迎来反弹机会。宏观数据过于强劲时，政策收紧概率大，市场也有回落的风险。在投资策略上，3月份看好强周期行业的反弹，但考虑到强周期行业反弹持续的时间可能不会很长，建议充分衡量可操作性。

从历史经验来看，对于2000年至2009年上证综指在 “两会”召开前一个月至结束后一个月内的区间走势进行分析，其年化收益率强于全年涨幅是大概率事件。今年的“两会”行情将如何演绎呢？是否会出现热点轮炒格局呢？基金又是如何看待“两会”行情的呢？

申万巴黎：市场关注结构性机会

本报讯 春节长假之后，A股市场总体上呈现温和反弹的走势。申万巴黎基金认为，春节期间，希腊债务问题出现一定转机，欧美股市和大宗商品市场均有所反弹，这对春节后的A股市场起到了提振信心的作用。

申万巴黎认为，2月份市场在谨慎的情绪中逐步企稳，3月在“两会”召开的背景下，受益于政策扶持和经济结构转型的主题和行业值得关注，行情可能得以整固，但还需要特别关注海外经济和市场的表现、美元走势、国际政治与贸易的冲突。截至目前，金砖四国除俄罗斯外，中国、印度和巴西为抑制通胀预期回收流动性，均已提高准备金率，而地产市场也在多个发展中国家出现过热势头，这意味着经济过热的情况已经开始体现，政策性降温刚刚开始，未来半年将是各国政府不断出招的过程，在经济复苏与政策退出的博弈中，市场面临上下两难的局面，更多地将呈现结构性特征。

从历史经验来看，对于2000年至2009年上证综指在 “两会”召开前一个月至结束后一个月内的区间走势进行分析，其年化收益率强于全年涨幅是大概率事件。今年的“两会”行情将如何演绎呢？是否会出现热点轮炒格局呢？基金又是如何看待“两会”行情的呢？

大成基金：板块性投资机会加大

本报讯 中国物流采购联合会公布2月份PMI指数是52，略低于1月份的55.8，大成基金认为，在经济扩张期PMI指数只要超过50就表明大多数企业愿意扩张。鉴于通胀将低于预期，加之2月PMI数据表明经济虽然有所扩张但势头不算太强，而且经过前期的紧缩政策不断出台后，两会期间政策进一步收紧的可能性较小。

大成基金还表示，在宏观经济复苏大背景下，市场有望保持震荡向上格局，基本面超预期的程度将成为影响行业走势的主导因素。两会召开，板块性投资机会加大，可重点关注消费、农业、医药及医疗机械行业、新能源行业和新材料等板块。

从历史经验来看，对于2000年至2009年上证综指在 “两会”召开前一个月至结束后一个月内的区间走势进行分析，其年化收益率强于全年涨幅是大概率事件。今年的“两会”行情将如何演绎呢？是否会出现热点轮炒格局呢？基金又是如何看待“两会”行情的呢？

基金：“两会”带来交易性机会 重点关注大农业、医药、新能源等板块

新快报讯　本周“两会”开幕，自上周起，有关“两会”概念股就受到资金的追捧。多位基金界人士认为，“两会”期间市场难现普涨行情，重点应关注政策扶持主题。房价、低碳经济、惠农政策等都是“两会”的重要议题，对高房价的关注可能对房地产股有一定压力，但大农业、医药、新能源等板块则可能出现短期交易性机会。

结构性看“两会”行情

虎年春节以来，市场走出一波反弹行情，但在3100点整数关前又出现反复。本周“两会”开幕，在一些扶持政策出台的背景下，是否能带动大盘进一步向上拓展空间呢？多位基金界人士表示，“两会”行情不太可能是普涨行情，市场仍难现系统性机会，应“结构性看待‘两会’行情”。

泰达荷银人士表示，目前流动性趋紧与经济基本面向好之间的博弈格局尚未发生根本性改变，市场仍处于政策的观察期，加上银行板块大规模再融资步伐明显加快，都将在短期内抑制投资者情绪，制约股指的上行空间。“两会”将带动相关受益板块的局部活跃，短期市场仍将维系振荡走势。诺安基金也预计“两会”期间A股将维持强势振荡行情。

华富基金在近日发布的策略报告中并没有将“两会”对市场的影响做过多的强调。该基金表示，虎年春节期间消费虎虎生威，发电量、港口集装箱、工程机械、汽车销售、旅游黄金周游客和收入等数据也都呈现出良好的态势，充分体现了我国经济及各行业景气仍处于上升阶段。加上近期市场通胀预期趋淡，房地产成交清淡，经济环比数据趋缓等因素，预示着短期内紧缩性经济政策将趋缓，3月份市场也将迎来虎年第一个反弹时机。华富基金表示，3月份，看好强周期行业的反弹，但考虑到强周期行业的反弹持续的时间可能不会很长，因此要充分衡量可操作性。

短期关注政策扶持主题

大成基金认为，今年的“两会”将继续重点讨论和强调保持经济平稳快速发展，“促转变、调结构”，扩大内需，改善民生和刺激消费都将是“两会”探讨的重要问题。通过深化改革、完成结构调整，进一步巩固经济回升势头，将成为非常艰巨的任务。两会关注的重点将是：惠农政策、房价问题、医疗改革以及新能源政策等几大民生问题。

大成基金认为，这将给相关个股带来交易性的机会，因此中短期内将利好部分受惠于政府支持政策的行业，例如消费、农业、医药及医疗机械行业、新能源行业（主要是低碳经济）和新材料等。在“两会”上同时被热议的还可能有银行信贷增速过快问题和高房价问题，有基金人士认为，这两大权重板块短期可能会有一定压力，不过，自去年11月以来，房地产股已出现较大的跌幅，银行股的估值也都处于相对低位，相关个股如果再度大挫，将会出现超跌的情况，也可以考虑适度介入。

诺安基金提醒投资者要更关注“两会”闭幕后的物价走势以及政策调控取向。尽管短期通胀压力有所减轻，但中长期通胀压力不容忽视。春节之后珠三角等沿海地区出现“用工荒”，向市场传达一个信号：低端劳动力成本上升已出现上升趋势，并存在中长期通胀压力。多位业内人士表示，加息很可能在二季度出现，对股市将形成一定压力。因此，尽管“两会”期间市场可能会相对活跃，但应留意这只是交易性机会而不是趋势性机会。

2010年03月04日 07:42来源：新快报【字体：大中小】

从历史经验来看，对于2000年至2009年上证综指在 “两会”召开前一个月至结束后一个月内的区间走势进行分析，其年化收益率强于全年涨幅是大概率事件。今年的“两会”行情将如何演绎呢？是否会出现热点轮炒格局呢？基金又是如何看待“两会”行情的呢？

从历史经验来看，对于2000年至2009年上证综指在 “两会”召开前一个月至结束后一个月内的区间走势进行分析，其年化收益率强于全年涨幅是大概率事件。今年的“两会”行情将如何演绎呢？是否会出现热点轮炒格局呢？基金又是如何看待“两会”行情的呢？

新兴产业出黑马 基金错失品种有迹可寻

节后推动市场走强的力量，除区域板块外，新兴产业力量不可小觑。对这一主题投资热点本报亦早已关注，上周末《“两会”行情悄然启动》《两会行情还看新兴产业》指出节能环保、低碳经济概念值得看好，本周初《新兴产业接力区域经济》更直接点明各产业板块龙头，其中德赛电池（000049）、雪莱特（002076）、孚日股份（002083）等果然再次涨停，《政协一号提案力挺低碳经济》《社保基金扎堆中核科技（000777）》提及品种均纷纷大涨。

新兴战略产业将崛起

新年伊始，中央加快了调结构、加快推进新兴产业发展的步伐。在中央“转变经济发展方式”的前提下，调结构、发展新兴产业无疑具有深远的历史意义和巨大的投资机会。自温家宝总理提出把新兴产业作为战略产业来发展后，新兴产业的发展已走过研究和與论准备阶段，目前正在进入战略实施阶段。

可以预见，新兴产业发展战略实施阶段的工作将贯穿今年全年，2010年或将开启新兴产业元年。一方面，各种新兴产业规划和十二五规划将逐步正式出台，另一方面，两会上将进一步确定其发展战略，而且财政投入力度会明确下来，给新兴产业发展以确实保障。而资本市场既是新兴产业发展的动力，也是新兴产业展现风采的场所，所涉及行业领域个股机会将层出不穷。

新兴产业黑马辈出

去年11月，温家宝总理为战略性新兴产业做出详细解释：包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业七大产业。“今年，发改委新兴产业专项工程将围绕生物医药、生物育种、软件和信息服务等领域，进一步放宽市场准入。新能源由于被优先列入战略性新兴产业，酝酿已久的《新能源振兴规划》也将并入《战略性新兴产业发展规划》中同期出台。

资本市场对此率先作出强烈反应。上周正当区域板块愈演愈烈之时，一股不可忽视的力量冲击新兴产业板块，以中原环保（000544）为代表的节能环保、以森源电气（002358）为首的智能电网、以力诺太阳（600885）为首的新能源以及安凯客车（000868）、中通客车（000957）等为代表的电动汽车等板块个股逆势而动。至本周初新能源中光伏板块的江苏阳光（600220）、孚日股份（002083），新材料的北矿磁材（600980），新能源电池的得德赛电池（000049），节能照明的雪莱特（002076）等率先涨停，及至昨日新兴产业板块全面开花，板块内其余个股迅速跟上，如航天机电（600151）、中炬高新（600872）、江苏国泰（002091）、三安光电（600703）、智光电气（002169）等相继上攻涨停，而落后的板块个股如核能的上海电气（601727）、自仪股份（600848）、中核科技（000777）等更是全面涨停，以生物育种为首的新农业、信息产业相关的科技网络、电子元器件等板块个股都有不俗表现。

新兴产业炒作路线图

在明确新兴产业这一投资主题后，把握市场炒作路线至为关键，该轮行情由游资主导的可能性依然较大，而从前期游资的炒作思路看，低价、小盘、股性活跃同时没有基金等机构把持的品种容易被选中，如江苏阳光（600220）、德赛电池（000049）等，其中选出的品种并不一定是行业龙头，但炒作往往出其不意，手法凶悍，以连续迅速涨停方式启动，如北矿磁材（600980）、雪莱特（002076）等。反之则很难成为龙头，即便是以往板块内曾获得大幅炒作或机构重仓把握的品种，如新能源材料的金晶科技（600586）、新能源电池的科力远（600478）、光伏板块的拓日新能（002218）、物联网的远望谷（002161）等等，不过机构新近建仓的品种则有例外，如智能电网的森源电气（002358）持续大幅上涨。

另外一个现象就是，新兴产业内的行业板块也会出现轮动炒作，如上周市场率先挖掘的是环保板块的中原环保（000544）、盾安环境（002011）、电动汽车的安凯客车（000868）、中通客车（000957）、低碳的巨化股份（600160）、三爱富（600636）、智能电网的森源电气等上攻力度有所减弱，而本周崛起的以光伏、核能为首的新能源、动力电池和新材料等板块个股攻击力非常强，因此，继续跟踪新兴产业各细分行业的龙头品种，把握板块轮动节奏，或在板块启动时及时跟进龙头股，或潜伏于潜力板块中等待补涨，都不失为一种获取超越大盘收益的较佳操作策略。

中炬高新（600872）（600872）

镍氢动力电池龙头，与国家高技术绿色材料发展中心合作，并于09年投资13亿元扩建镍氢动力电池项目，曾是去年炒作新能源电池概念的龙头股，在电池股持续炒作多日后，昨日午盘出现补涨收于涨停，席位显示仍有一家机构和多家著名短线游资大量买入，资金净流入占比较大，若机构博弈能够形成合力，有望挑战13元附近的历史高点。

江苏阳光（600220）（600220）

近日光伏概念龙头股，虽然股本偏大，但绝对价位低，被游资主力挖掘冲击，交易公开信息显示连续两日高居买入席位榜首的正是区域板块炒作海南、海西的主力游资之一，其余多是著名的涨停敢死队游资席位，目前筹码尚未发散，若能形成游资间的换手接力冲击，则仍有可能继续上攻。

机构、游资做多低碳概念 套现沃尔核材

连续两日5.4亿资金流入江苏阳光。

新快报讯 昨日是政协会议开幕日，A股市场围绕两会主题频繁炒作低碳经济概念板块和物联网板块。本周盘面显示，低碳经济领跑各大板块。与之前游资主导区域振兴主题爆炒的形式不同，这次的主推手换成游资与机构联盟，中炬高新便是两者共同的心水股。另外，值得注意的是，继前日大量吸筹后，昨日游资再次介入江苏阳光，直接导致该股连拉两根长阳。

中炬高新做多情绪浓厚

继本周初游资启动低碳行情后，昨日机构强势加盟，在中炬高新和中原环保两只个股上分别买入7104万元和7310万元；而以江浙地区为主的游资也在大量吃货中炬高新。

资料显示，中炬高新主营收入主要来源于制造业、房地产及服务业、运输收入。但公司未来看点并不局限于此，公司在动力电池研发制造领域处于国内领先地位，拥有比较先进的电池生产技术，目前已形成年产2000万Ah的镍氢动力电池的生产能力。

去年三季度末，就有6家机构进驻公司前十大流通股东，且第一大股东火炬集团增持公司股份的承诺也于去年期满。截至2009年9月23日，火炬集团通过二级市场买入方式累计增持公司股份1422万股，占总股本的1.96％；而截至目前，火炬集团持有公司股份7765万股，占总股本的10.72％。值得注意的是，火炬集团是在高位增持，而大股东增持向来被认为是看好上市公司发展最坚定的举动，所以中炬高新后市走势值得关注。

江浙游资继续热炒川股

而另一市场主力方面，与机构联手做多之余，一众游资东突西进，不但掀起低碳热潮，还不放过前期爆炒的区域板块。昨日两市成交回报显示，两只“川股”仍蒙游资青睐，其中四川路桥被游资扫货7854万元，四川成渝前五席的净买入额也有6506万元。

此外，华北高速也备受游资青睐，以光大证券宁波解放南路和东吴证券杭州文晖路为首的游资敢死队昨日包揽该股买入前五席，净买入额高达1.35亿元，相当于2145万股。

更值得一提的是，由于看中江苏阳光具有多晶硅概念，游资花费两天时间耗资5.4亿元大量抢筹。据悉，公司投资2.34亿元设立宁夏阳光硅业公司(占65％)，规划年产多硅晶4000吨，其首期年产1500吨多硅晶项目试产成功，已于2009年3月全面投产。公司还与下游硅业企业海润光伏签订长期供应协议，由于国家加大对光伏产业的政策扶持，去年公司投资的宁夏阳光硅业公司将全面投产，未来该业务将保持增长。

机构套现沃尔核材

但机构和游资并不是一味做多，在中小板领域，前期热捧的沃尔核材昨日虽然涨停，但其不仅惨遭机构卖出1842万元，还被游资卖出1234万元，高位出货现象明显。与其同等遭遇的还有雅致股份，该股昨日卖出前四席均为机构专用席位，净卖出3226万元。