当A股经历数月摆动，上证指数重新回落至3000点以下，市场成交进入底部缩量状态，市场底部的呼声也愈加强烈。

今年以来，在市场持续震荡走势偏弱背景下，大量资金已悄然入局抄底宽基指数，“底部买宽基，牛市买窄基”这一经历过多次历史检验的投资策略，意味着当下宽基指数或又迎来了布局的春天。

其中被誉为“国家队”的中央汇金在今年对沪深300指数持续买入，其中二季度对多只宽基ETF增持规模达到240亿之多。（数据来源：各基金二季报，截至2024年6月30日）

在一众宽基指数中，集中了A股最核心最优质的300家企业的沪深300指数，成为A股底部布局的重要选择之一。

沪深300指数，为什么是机构的“心头爱”？

聚焦核心资产，一键配置A股头部公司

沪深300指数优选沪深两市市值大、流动性好的300只龙头股票，该指数囊括了A股中60%左右市值的上市公司，基本覆盖了各行业的龙头公司，代表所有上市公司中较为优质的一批公司。这些公司护城河较高，具有相对较好的竞争优势。选择沪深300指数，基本等于一键买入了A股较为核心的资产。

行业分布均衡，减少单一风格敞口

都说投资要讲究行业均衡，减少过度聚焦单一行业或相关性行业。从指数成分股特点来看，沪深300前五大行业是银行、食品饮料、非银金融、电子和电力设备，既包括了大量传统顺周期行业，也包括成长性较强的新兴行业。这些板块前期调整已较为充分，在底部反弹过程中容易形成合力，或具有更好的上行弹性。沪深300覆盖行业多，风格更加均衡，也能够起到带动整个市场投资情绪的作用。

估值具有较强性价比

截至8月23日，沪深300指数市盈率TTM为11.51，处于近10年37.06%分位水平；指数市净率为1.25，处于近10年4.71%分位水平，两者都已进入历史中枢下方区间，具有良好的安全边际，此时布局预示着存在较高的增值空间。

此外，股债利差数据越高意味着投资性价比越高，当前沪深300的股债利差也已达到6.55%，处于近10年历史高位，说明权益资产的投资配置价值也已处于较高水平。
 

定期更迭，优中选优

与大部分指数一样，沪深300具有良好的定期调整及临时调整机制，一般每半年会更迭，在6月份最近的一次样本股调整中，沪深300指数更换了12只样本股，Wind数据显示，以一季报数据统计，新进入的成分股平均净资产收益率为13.24%，剔除的12只股票的平均净资产收益率仅为1.93%。也就是说，与剔除的成分股相比，新进的公司在盈利和成长表现方面的平均表现更加出色。

如何参与沪深300？

当前，沪深300的投资性价比或已进入“击球区”，如看好沪深300未来表现，可考虑通过基金产品进行布局。

其中宏利基金旗下的宏利沪深300指数增强（A类：162213，C类：003548），在被动跟踪沪深300指数的基础上，通过基金经理的主动管理，降低指数投资的回撤风险，力争获取稳定持续的超额收益。

定期报告显示，宏利沪深300指数增强自2018年转型至今表现较为优异，且年年实现超额收益，其中2019年、2020年两年的超额收益超过10%，超额收益显著。

放眼全行业，截至2023年底，成立满五年、对标沪深300指数的指数增强基金共有27只，其中能够连续5年跑赢业绩比较基准的仅为7只，胜率仅为1/4，宏利沪深300指数增强为其中一只。

据公开数据显示，宏利沪深300指数增强的基金经理为宏利基金策略投资部副总经理刘洋，他是北京大学理学硕士，拥有9年证券从业经验和5年基金投资管理经验，擅长宽基指数、主动量化、CTA策略等领域。团队成员也多为金融+理工科背景，在金融学、计算机和数学方面具有非常丰富的研究经验。

宏利基金作为较早布局量化产品线的基金公司，在多年的量化投资管理经验加持下，已构建了一套相对完善的指数增强投资策略框架。

团队通过选股、行业、风格、组合四维度搭建多策略指增框架，从而依靠不同层次的低相关性alpha来获取稳定的超额收益与低波动目标。而这也成为宏利沪深300指数增强（A类：162213，C类：003548）能够持续超越基准的重要原因。

备注：宏利沪深300指数增强R3-中风险，此评级为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准。宏利沪深300指数增强(A类)由泰达宏利中证财富大盘指数证券投资基金转型而来，于2018年3月16日正式转型，转型前的基金业绩比较基准：95%×中证财富大盘指数收益率+5%×同业存款利率，转型后基金业绩比较基准：沪深300指数收益率*95%+同业存款利率*5%，本基金现任基金经理刘洋（2019年1月9日至今）、李婷婷（2024年7月30日至今），转型后历任基金经理杨超（20141013-20180128）。转型后2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、2023年的业绩分别为-23.51%、44.44%、39.84%、-0.03%、-19.6%、-8.86%，同期业绩比较基准分别为-25.27%、34.16%、25.87%、-4.85%、-20.58%、-10.79%，数据源自本基金定期报告。

刘洋、李婷婷管理的同类产品业绩如下：

宏利中证500指数增强 (LOF) 自泰达宏利中证 500 指数分级证券投资基金转型而来，于2019年11月6日正式转型，转型前的基金业绩比较基准为中证500指数收益率*95%+1年期活期存款利率(税后)*5%，转型前2017年、2018年、2019年的业绩分别为11.92%、-27.84%、30.17%，同期业绩比较基准分别为-0.07%、-31.81%、19.66%。转型后的基金业绩比较基准：中证500指数收益率*95%+1年期定期存款利率(税后)*5，本基金现任基金经理刘洋（2019年1月9日至今）、李婷婷（2023年6月28日至今），历任基金经理王咏辉（20111201-20120819）、刘欣（20120814-20160315）、杨超（20141013-20190121）。本基金转型后2020年、2021年2022年、2023年的业绩分别为34.99%、18.21%、-19.27%、-9.58%，同期业绩比较基准分别为20.01%、14.90%、-19.25%、-6.96%，源自本基金年度报告。

宏利中证主要消费红利指数(A类)成立于2020年3月26日，基金业绩比较基准：中证主要消费红利指数收益率*95%+银行活期存款利率(税收)*5%，本基金现任基金经理刘洋（2020年3月26日至今）、李婷婷（2024年7月30日至今），历任基金经理刘欣（2020年3月26日-2024年7月30日）。本基金2020年、2021年、2022年、2023年的业绩分别为55.48%、22.58%、-5.65%、-14%，同期业绩比较基准分别为45.71%、10.67%、-8.69%、-14.85%，源自本基金定期报告。

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