对于日韩美股市场，我们认为短期市场处于悲观情绪和线性外推的去杠杆交易模式中，最终市场还是回归到基本面，我们看到短期内主要市场均有较大幅度的回撤，直接反应在估值上，后期还是需要回到基本面和EPS的预期上。如果基本面和业绩可以持续，我们认为短期的回撤在后期反而是健康的。

印度市场也受到全球黑色星期一（8月5日）全球衰退和去杠杆交易漩涡的负面影响，但是我们看到在8月5日的全球市场平均跌幅里印度市场的回撤相对较小，也表现出印度市场的相对优势和韧性。

我们认为，印度市场相对日韩美市场非绝对外向型交易市场，内生经济的占比相对较高且表现强劲，因此受到全球宏观经济影响相对较小，而这也是印度市场独立性的重要体现。

此外，印度市场的基本面有较为坚实的支持，包括8月5日公布的7月印度消费者PMI指数，虽较6月的60.5回落至60.3，但调整非常细微，且仍处于较为强劲的增长区间。

上个月的印度2024-2025财年财政预算案也整体呈现出宏观审慎和发展平衡并举的方针政策。所以我们对印度市场的整体观点不变，如果企业盈利依然能够维持，短期的下跌主要是估值水平的调整，不会影响印度市场长期的向上趋势。我们认为市场最终将回归基本面交易，需更关注印度本身基本面变动的情况，目前印度市场基本面较为坚挺，那么短期的调整将更有利于印度市场更为长期和健康的发展。

在7月IMF《世界经济展望》中，继续上调2024年印度的GDP增速，从6.5%上调至7%，同时保持2025年6.5%的增速不变，而同期发达和发展中国家的平均增速分别为1.7%和4.3%。此外，高盛预测，预期2024年和2025年全年平均每股增速为14%-16%左右。

作为一个已连续上涨8年的市场和全球增长最快的经济体之一，从长远来看，印度股市仍然具有巨大的发展潜力和投资机会。

相较于其他市场，印度市场的韧性意味着印度具有较为明显的上涨优势，短期回撤也是较好的上车机会。

同时，印度市场与全球主要市场具有良好的对冲效果，适合通过多元资产配置分散单一市场风险，作为目前国内市场上唯一一只自下而上、主动管理的纯印度股票产品，如关注印度市场机会，可考虑通过宏利印度股票QDII（代码：006105）参与市场。

备注：本产品风险等级为R4-中高风险。此评级为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准。宏利印度机会（QDII）的投资范围包括境外证券，投资者购买本基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

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