今年以来，权益市场延续震荡，沪指围绕3100点上下徘徊，权益投资面临较大挑战。股债跷跷板效应下，债券市场则是一片明朗，行情接连演绎，截至5月31日主要债券指数近1年收益均已录得正收益。

受此行情影响，债券基金因其较为稳健的回报、较低风险、流动性佳等多重优势，受到众多投资者的青睐。

期间中长期债券基金取得了较为优异的业绩，据wind数据显示，截至6月12日，wind中长期债券基金指数近3年收益率为10.74%，与高波的权益市场形成较强的对比。（备注：指数走势不预示基金未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

其中宏利恒利债券A（A类：004001，C类：004002）已于近日创下新高。该产品成立至今收益为33.55%，同期业绩比较基准的收益率仅为9.8%，超额收益高达23.75%，年化收益为4%，同期业绩比较基准年化收益1.27%，同期十年期国债的收益率仅为2.31%。历史数据显示，宏利恒利债券A成立至今的6个完整会计年度均取得了正收益，并年年大幅跑赢业绩比较基准。

具体来看，宏利恒利债券A近1年收益率为3.85%，同期业绩比较基准收益率为2.91%，超额收益0.94%；近3年收益率为10.62%，同期业绩比较基准为6.19%，超额收益4.43%；近5年收益率19.32%，同期业绩比较基准7.97%，超额收益11.35%。

作为一只纯债基金，宏利恒利债券能够持续取得优异业绩离不开基金经理对于优质投资策略的精准把握。当前基金经理重点关注利率债市场，同时积极把握利率债波段交易机会。

从债券类型来看，利率债发行主体主要是国债、金融性金融债和央行票据，相较于信用债，利率债具有较低违约风险，因此宏利恒利债券也具有较高的投资性价比。

据公开数据显示，宏利恒利债券的基金经理为李宇璐，具有丰富的债券研究及投资经验，曾管理养老金及企业年金，遵循净值增长为目标，投资风格稳健，截至3月底管理规模超130亿。

实际操作中，她会通过在复杂的市场环境中相机抉择，灵活调整仓位实现动态平衡，并在性价比中追求胜率。在资产配置方面，李宇璐基于自上而下和自下而上相结合的方法构建资产配置框架，同时顺应市场周期进行战略资产配置，另外根据估值、机构行为、市场情绪等特征，确定中短期的战术资产配置，力求实现绝对收益的目标，从而提升投资者长期持有体验。

李宇璐自2021年8月9日管理以来，宏利恒利债券A取得了9.67%的区间收益和3.31%的年化收益。为投资者带来了不错的投资体验。（备注：同期业绩比较基准分别为4.9%和1.7%，数据来源：托管行复核，过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金完整业绩见下文备注。基金有风险，投资需谨慎。）

如果是追求绝对收益，对波动较为敏感的投资者，可考虑选择宏利恒利债券（A类：004001，C类：004002）。

站在当前时点，李宇璐表示债券市场受到汇率波动的影响，收益率有所反弹，二季度具有较强的降息降准概率。因此，债券市场总体仍处于顺风阶段，后期需关注特别国债的发行时间及节奏、地方债发行对利率债的供给冲击影响。未来可能还将以哑铃策略为主，短期利率品种叠加长期地方债品种，在曲线中选择较为陡峭化的七年段利率品种增强进攻性。

备注：宏利恒利债券成立于20170122，本产品评级为R2-中低风险，此评级为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准。A类份额2019-2023年每年收益依次为4.67%、3.07%、3.61%、2.62%、3.22%，C类份额同期收益依次为4.29%、2.72%、3.23%、2.31%、2.92%；A/C类业绩比较基准为：中国债券综合指数收益率，同期涨跌幅依次为1.35%、-0.06%、2.10%、0.50%、2.05%，历任基金经理：丁宇佳（20170122-20191118）、傅浩（20190926-20210909）、李宇璐（20210809至今）。以上数据摘自基金定期报告。

李宇璐在管同类产品业绩如下：

宏利交利 (A类)成立于2017年12月27日，基金业绩比较基准：中债总指数(全价)收益率，本基金现任基金经理李宇璐（2021年8月9日），历任基金经理傅浩（2017年 12月27日-2021年8月9日）。本基金2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、2023年的业绩分别为5.61%、4.36%、2.95%、1.90%、3.78%、2.87%，同期业绩比较基准分别为6.17%、1.1%、-0.16%、2.28%、0.19%、1.66%，源自本基金定期报告。

宏利添盈两年定开A成立于2023年2月15日，基金业绩比较基准：在每个封闭期，本基金的业绩比较基准为该封闭期起始日公布的两年期定期存款利率（税后）+1%。现任基金经理李宇璐（2023年2月16日至今），历任基金经理周丹娜（2023年2月15日-2024年4月19日），本基金2023年业绩2.29%，同期业绩比较基准2.75%，源自本基金定期报告。

宏利淘利债券(A类)成立于2014年8月6日，基金业绩比较基准：中债总财富总指数，本基金现任基金经理李宇璐（2021年11月11日）、蔡熠阳 （2023年9月25日至今），历任基金经理曾薏桐（20220609-20230915）、宋加旺（20210122-20220712）、李祥源（20200122-20211111）、庞宝臣（20190926-20200122）、丁宇佳（20150616-20191118）、 胡振仓（20140806-20150616）。本基金2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、2023年的业绩分别为6.84%、5.01%、4.76%、7.08%、1.30%、2.55%，同期业绩比较基准分别为9.63%、4.36%、3.07%、5.69%、3.37%、4.67%，源自本基金定期报告。

宏利集利(A类)成立于2008年9月26日，基金业绩比较基准：90%×上证国债指数收益率+10%×中证红利指数收益率，本基金现任基金经理李宇璐（2021年11月11日），历任基金经理张勋（20220706-20231208）、宋加旺（20210122-20220712）、李祥源（20191016-20211111）、傅浩（20190926-20210121）、刘洋（20190109-20200521）、丁宇佳（20160926-20191118）、杨超（20160926-20190128）、熊壮（20130527-20150617）、卓若伟（20120522-20160926）、沈毅（20080926-20120920）、许杰（20080926-20110930）。本基金2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、2023的业绩分别为-1.14%、9.93%、3.18%、8.20%、0.87%、0.38%，同期业绩比较基准分别为2.99%、5.58%、 3.86%、5.24%、2.86%、3.55%，源自本基金定期报告。

宏利聚利(LOF)成立于2016年5月13日，基金业绩比较基准：中债企业债总全价指数收益率*90%+中债国债总全价指数收益率*10，本基金现任基金经理李宇璐（2021年11月11日），历任基金经理李祥源（20201023-20211111）、杜磊（20200122-20211230）、庞宝臣（20190125-20200122）、王靖（20171016-20190329）、丁宇佳（20160513-20171031）、卓若伟（20160513-20160926）。本基金2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、2023年的业绩分别为-6.84%、17.06%、8.39%、2.77%、-3.33%、1.18%，同期业绩比较基准分别为2.64%、1.07%、 -1.10%、1.27%、-1.25%、2.37%，源自本基金定期报告

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