据路透社报道，在金融和能源股的推动下，周一印度Nifty 50指数上涨2.07%，至20686.80点，连续第二个交易日创下历史新高；印度Sensex 30指数上涨2.05%，收于68865.12点，同样创出历史新高，并且两大指数都在超买区域收盘，投资者对印度股市的热情可见一斑。

截至周一（12月4日），印度股市总市值首次突破4万亿美元大关，自2020年3月疫情低点以来，印度市场的市值已增长2倍。但这似乎只是印度市场彻底达成连续8年上涨成就路上一个小小的里程碑。2023年即将结束，而今年印度Nifty 指数上涨了14%，印度市场能否将连续8年上涨的成就做实，我们拭目以待。

那么印度为什么能在一众市场中脱颖而出？又是什么支撑了印度股市创出新高呢？

从消息面上来看，直接诱发此次印度市场创出新高的因素，是上周末印度执政党印度人民党(BJP)在四个邦议会选举中的三个取得了关键性的胜利。

这些胜利帮助莫迪在来年印度全国大选前巩固了地位，从而增加了当前政府政策连续性的概率，在一定程度上为投资者消除了政治风险。此次大涨，是市场用脚投票的结果。

但一个市场能表现强劲、接连创出新高，背后一定离不开基本面强有力的支撑。除了印度拥有大量廉价且年轻的劳动力，中产阶级群体在快速扩大，在全球供应链中占比逐渐提升等大家比较容易联想到前景的方面，印度的经济数据也印证甚至超出了大家的预期。

在全球经济增长放缓的背景下，印度在过去一个季度的国内生产总值(GDP)增长了7.6%，超出市场的预期。据摩根大通分析，近期推动印度市场上涨的因素主要包括印度强劲的经济活动数据、令人印象深刻的企业盈利、油价的回落，以及印度国内强劲的资本流动。

对此，作为国内唯一一只主动管理印度基金（宏利印度机会股票）的基金经理，同时也是资深印度市场研究者的师婧也持有类似的观点。

师婧表示，印度市场表现强劲的大背景还是其自身成长的逻辑；突出的经济数据让印度股市在2季度、3季度其他市场大幅下跌的情况下，表现出较大的韧性。而印度3季度GDP数据超预期，还主要由过往相对薄弱的第二产业贡献，这一点让市场进一步上调了对印度全年的GDP的预期。

那么连涨这么多年，印度市场的估值在什么水平？现在还有机会介入吗？

对此，师婧表示：
首先，分结构来看，印度的大盘股估值并不贵。
由于印度股市的国际化程度比较高，海外机构投资者是影响印度市场的重要力量，而3季度强势的美元导致一部分海外机构投资者流出印度市场，这使得印度的大盘股估值当前并不贵，印度市场估值的提升主要体现在中小盘股。

其次，还是要强调印度大的成长逻辑。
印度是一个正在快速增长的经济体，换句话来说，站在当前这个时间点，如果大家看到的是明年、后年，甚至更长的时间，那么现在这个水平大概率是有吸引力和性价比的。

再次，可以考虑定投的方式参与。
在印度市场，想通过短期交易赚钱的难度，可能会比长期投资赚到钱的难度高。所以如果看好印度市场机会，不建议大家采用短期交易策略，更推荐有定投的方式参与到其中。

注：宏利印度机会成立于2019年1月30日，基金业绩比较基准：MSCI印度指数收益率（经人民币汇率调整）*90%+人民币活期存款利率（税后） *10%，本基金现任基金经理师婧（2019年1月30日至今）。本基金 2019年、2020年、2021年、2022年的业绩分别为7.79%、2.43%、12.95%、-5.53%， 同期业绩比较基准为12.54%、6.62%、20.06%、0.01%，源自本基金年度报告。

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