从经济基本面来看，目前内外需同步走弱，稳增长压力较大，对债市较为有利。货币政策预计仍然偏宽松，资金利率短期内维持低位。上述因素使得利率大幅上行的风险不大，但同时利率向下突破依然受制于政策预期博弈。在进一步地产等增量政策以及专项债发行提速的影响下，利率或有上行风险。

宏利溢利债券型证券投资基金短期内将主要投资于现金、银行存款及债券回购，力争做到稳增长、低波动、控回撤的目标。今年上半年信用风险事件频发，弱资质城投债务压力巨大，尾部风险上升，区域和板块信用风险增大，本产品目前暂不考虑信用债投资，债券仅配置中短期国债及政策性金融债。

风险提示：基金经理观点不代表产品当前及未来持仓，基金经理可根据法律法规、基金合同和市场情况调整持仓。基金投资有风险，在进行投资前请参阅基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。