封闭式：瑞福进取异动有深意

在基础市场主要指数的平均涨幅很微小的情况下，沪深两地封基的周上涨幅度超过了2％，领先于基础市场行情很多，属于典型的独立行情。

国投瑞银瑞福进取前周末收盘前已开始有异动，周三，长盛同庆的成立公告发布，写明了新基金将会自成立之日起30天内上市，在一定程度上降低了人们提前炒作瑞福进取的热情，加之股票市场行情难再冲高，瑞福进取也就开始在高位盘整，等待长盛同庆上市消息的明朗。这样做的好处有两个：（1）消化一下该基金近一周来积攒的获利筹码，抬高跟风筹码的持筹成本，降低未来的抛盘压力；（2）如果真有炒家在其中，想在长盛同庆B上市之前热炒一下这只基金，那么可以利用这个机会多收集一些筹码。

市场上开始热炒瑞福进取，可以给长盛同庆B的未来上市带来较好的炒作预期，因为这两只基金比较相像。目前，瑞福进取的流通市值规模在17.2亿元左右，属于较小规模的一个品种，且仅有单独一只，炒作起来有一定的难度。未来，长盛同庆B上市之后，88.12亿份的流通份额，流通市值的起点应该在90亿元左右，这样的规模，加之其优于瑞福进取的“资产质量”，预计其上市之后一定会像发行的时候那样，受到市场各方的密切关注。

开放式基金：平衡型基金风险偏大

以股票市场为主要投资对象的基金

股票型基金 上周的平均周净值增长率仅为0.13％，19只基金的周净值增长率超过了1％，有6只基金的周净值损失幅度超过了1％。泰达荷银市值优选的周净值增长率为2.2％，是上周绩效表现最好的一只基金。

指数型基金 周平均净值增长率最高，即使上证50指数有微幅下跌，但跟踪这个指数的两只基金，净值却依然是在逆势微幅上涨。指数型基金的绩效评价依据是跟踪偏离度，这是指数型基金的灵魂，相关的指数型基金管理人应该不要忘记。

偏股型基金 平衡型基金 周平均净值增长率为0.13％与0.02％。从股票型基金到偏股型基金到平衡型基金，根据基金产品的设计原理，股票投资比例不断降低，风险程度越来越小，但上周这三类基金的绩效表现却完全颠倒过来了，本该风险最小的平衡型基金风险最大，无论是周平均净值增长率，还是周净值损失的基金数量占该类基金的比例，都是最高的。看来，相关基金管理公司对于此类基金的管理能力值得怀疑。

不过，在偏股型基金里，广发基金管理公司的广发大盘成长、广发策略优选，周净值增长率都超过了1％；在平衡型基金中，3只周净值增长率超过1％的基金都被易方达基金管理公司占据。这两家公司曾经很风光过，在2008年都曾经遭遇到了不同程度的挫折。看起来，这两家公司已经从前期的不利中彻底脱离了出来，正在重现雄风、再展英姿。

以债券市场为主要投资对象的基金

一级债基、二级债基 周平均净值增长率分别为0.29％和0.21％，后者的平均净值增长率略低，估计就是因为它们可以投资股票二级市场。当前，投资者对于股票市场行情的发展态势存在不少争议，对于债券市场的发展前景，有着不少的乐观预期，那么，从控制风险的角度来说，债券型基金不应该被遗忘，债券型基金应该是广大投资者资产配置中的重要备选品种。

一级债基富国天丰溢价了，该基金能够有如此良好的收益，除基金经理能力较强外，还有投资策略方面的差异：（1）由于封闭期限明确，并且在封闭期内投资者份额固定，该债券基金可以将收益率较高但流动性不佳的产品、以及被市场错误定价的产品持有到期，获得稳定的超额收益。（2）封闭期内份额固定，套利资金无法摊薄新股上市后的基金收益。（3）该基金可以适度长期运用杠杆进行放大操作以提高基金收益。

如果溢价比例超过一定的范围，可能将场外的套利筹码引进场内，这是必须注意的一个风险。不过，该风险在某种程度上也是有限的，因为现在该基金还处在三年的封闭期内，可以进场套利、抛售的筹码只有16.2253亿份，而且很多机构投资者持有富国天丰看中的是分红，套利的那一点薄利诱惑，魅力相对有限。