温震宇：我们认为，从06年以来，这个市场未来几年内还是牛市，但是在07年会出现分化。因为我们认为06年是系统性的牛市，是系统性收益。就是说，06年的市场是对01年，调整四五年以来的修正，但是从07年开始，是结构性的牛市，最终投资收益的取得还是源于你的行业配置和个股选择。所以我们在这个基础上，我们也愿意给投资者带来更好的回报，所以在这个阶段愿意多发一些股票型的基金产品，主要是处于对这个市场的判断。

我们认为，定投是非常好的理财方式，不影响目前的生活。至于说年终奖的投资，还是看个人家庭未来的理财需求，有更多的理财专家来规划他的资金怎么样划分，从我个人来说，建议大家还是不要把鸡蛋放在一个篮子里。

我觉得，今天股市下跌的原因，卖得比买得多，在这个阶段，投资者一定要理性，不要把基金当做股票短线来做。

陈少平：我觉得07年市场跟06年肯定是不一样的，波动性可能会比大家想象的大得多，我觉得A股的泡沫论，中国的市场跟成熟市场是有很大区别的，我觉得泡沫可能是有一点，但不是非常大，因为大家都很理性，还没有到非常疯狂的那一段，但是确实是有一点泡沫，尤其是在某些行业，短期会觉得显得有点泡沫。

不要指望基金有暴利，相对长期合理的回报是没问题的，但是像06年这样100%是不可能的，天下没有只升不落的太阳。

主持人：各位网友大家好，最近正是很多公司发年终奖的时候，很多人捏着年终奖不知道该怎么投资。我们特意为大家请来了泰达荷银的基金经理温震宇先生和陈少平女士，让他们为大家谈谈2007年怎么投资基金。

首先请两位介绍一下泰达荷银首选企业基金的特点。

温震宇：泰达荷银首选企业基金是一个首选基金，风格相对来说比较进取的股票基金，它的股票资产配置比例是80—95%，按照道琼斯富时的行业分类，每个细分行业最多三家上市公司。这个产品实际是以自上而下的研究为主，更看重行业配置跟个股选择。

主持人：你们最大的特色是每一个行业最多三家公司？为什么会这样呢？

温震宇：实际上也是境外引进的产品，当时的产品叫全球行业龙头基金的概念，对于A股市场，我们更看重细分行业，我们看好行业中龙头或潜在的龙头公司，相对而言，可以获得超过行业平均增速的增长水平，从而享受到收益。

主持人：比如说像保险行业，这个行业的公司很少，平安保险上市之后也就两家公司，这样的行业怎么做呢？

陈少平：实际上这只基金首先是做行业配置，每个行业最多只能买三个，有的行业可以买更少或者不买。所以说，首先你要从行业配置里，先比较金融、地产，哪一个是你看好的行业，在行业里，你再选公司。比较注重行业比较。我们的外方股东在这方面比较有经验，在台湾也有相似的产品，也是荷银的旗舰产。这个产品根据中国市场的特点和产业的发展状况在中国做了一些改动，在国外的话，一定要买三支股票，而且每个行业一定要买。但是在中国整个行业的发展还不是那么成熟，所以我们当时就改动了，0—3支。

看好07年股市

主持人：泰达荷银基金公司之前已经发过了几支股票，为什么这次还要推股票型的产品，是不是因为股票市场比较火爆，应时而出呢？

温震宇：我们认为，从06年以来，这个市场未来几年内还是牛市，但是在07年会出现分化。因为我们认为06年是系统性的牛市，是系统性收益。就是说，06年的市场是对01年，调整四五年以来的修正，但是从07年开始，是结构性的牛市，最终投资收益的取得还是源于你的行业配置和个股选择。大家也比较了解我们公司，我们从03年发行第一支产品，到现在以来，公司最大的优势就是行业研究，所以我们在这个基础上，我们也愿意给投资者带来更好的回报，所以在这个阶段愿意多发一些股票型的基金产品，主要是处于对这个市场的判断。

主持人：这和之前的行业精选基金有什么区别呢？

陈少平：精选跟我们相同的一点，也是在行业上做比较，但是精选对个股选择上，在行业上比如说配置做得比较正确之后，我们在个股选择上再提升一步。

温震宇：就是做到优中选优。

陈少平：就是说你挑一个最好的。

主持人：这个基金会不会比行业精选基金更加激进一点，或者是大起大落一点？

温震宇：在组合构建中，我们也会考虑到这种情况，整个行业配置上，个股选择上，也会使整个组合更均衡一些。

主持人：很多投资者还是比较关心，是不是两支不同的产品会适合不同的投资群体来进行投资呢？

温震宇：从契约上看，行业精选的资产配置比例是60—95%，首选是80—95%，从资产配置的角度来说，首选企业基金更适合于牛市。

陈少平：实际上它是更进取的一个产品，在我们公司整个产品线上，是风险相对最高的，虽然说我们是牛市，可能赚取收益，但是从更长期的期限看，这个产品应该说是要有较高风险承受能力的。

主持人：从目前的业绩和目前的市场情况来看，您觉得当初的设计和目前的表现是吻合的吗？

陈少平：我们还谈不到那个阶段，我们还处在建仓期，现在才一个多月，另外我们一直还比较谨慎，这个产品还没有到成熟的时候，现在还看不出来。

主持人：之前我们做网上做预告之后，也有很多投资者关心我们的业绩，会有一些评论，您觉得现在是不是评价我们基金的业绩还为时过早？

陈少平：我觉得是这样的，一个月的业绩，两个月的业绩不说明什么，海外评判的话是5年10年的，一两个月不说明什么问题。

温震宇：我们接触客户的时候，说你们这个产品不够激进，但是对我们来说，我们从12月底成立的时候，也看到这个市场处在高位，所以我们建仓也是比较谨慎的，因为市场风险是时刻出现的。如果我们当时比较激进的话，可能对投资者的影响也是比较明显的。

主持人：很多人认为，基金容易销售的时候，投资就不好做了，我们是公司几只基金中首发规模最大的，二位是不是也有这样的体会呢？

陈少平：我不觉得特别难操作，现在的市值将近8万亿，整个市场在变大。

温震宇：总市值流通市值已经超过两万亿了，买起股票来，应该不会有太大的影响。

主持人：当初我们对基金的首发规模，大家有没有心理准备？

陈少平：基本上发几天就看出来了，在发之前，当时就预计到是比较大的基金，再发两三天，心里就有数了。我们记得同期发行的都不错，我们公司这么多年，持续的业绩也相当不错，我们在营销方面，也是下了很大的力气。当时就觉得这个基金不会太小。

主持人：很多投资者，对于大基金还是心有余悸？

陈少平：这个基金不算特别大的，这个基金还是可以运作的。100亿的基金很普通的。

温震宇：而且面临的市场环境也有很大变化，不像前几年，它面临的A股市场和现在的A股市场，性质已经完全不一样了。

主持人：我们跟中小基金的管理制度是不是也有区别呢？

温震宇：管理基金也是两位基金经理一起做，不像其他的基金把基金分成两块，实际就强调了整个公司的投资流程跟风险控制这方面的团队意识。

主持人：能不能介绍一下二位过去的主要投资业绩，原来的工作经验对管理现在的基金有什么帮助呢？

温震宇：公司网站上也有一些介绍，我是01年底到泰达荷银基金公司工作的，一直在研究部做行业研究员和研究部的经理，我是05年初开始管泰达荷银的周期基金，到06年底是晨星一年期和两年期的四星评级。

陈少平：在之前我一直从事研究，我是03年来公司的，一直从事行业研究员，现在是负责研究部的业务这块。

论A股泡沫论

主持人：二位对明年的市场有什么样的看法，现在很多外资的投行都在强调A股泡沫论，你们是怎么看待的呢？

陈少平：我觉得07年市场跟06年肯定是不一样的，波动性可能会比大家想象的大得多，中国的市场跟成熟市场是有很大区别的，我觉得泡沫可能是有一点，但不是非常大，因为大家都很理性，还没有到非常疯狂的那一段，但是确实是有一点泡沫，尤其是在某些行业，短期会觉得显得有点泡沫。

主持人：为什么外资同行都比较整齐划一的提出A股市场泡沫论呢？

温震宇：实际有这样的问题，就是说境外的投资者，他是进行全球投资的，他是可以做全球

配置的，实际就是区域配置。相对于A股的投资基金来说，只能做本土的资产配置和行业选择，这实际上也是为什么相对来说A股市场向新兴市场转化，相对来说还是比较封闭的市场，在这个市场，实际上有些行业和公司的成长是非常好的，他溢价，还是有一些依据的。而对境外投资者来说，因为做全球性的行业和比较，很容易发现A股市场涨到一定阶段之后，会出现这样的情况。实际上对这种情况，像亚洲的印尼、印度，都遇到类似的情况，关键是看你所的行业和公司的成长性，最终你是否可以满足所谓给你的高溢价，如果发现你的企业成长性达不到你的溢价水平话，股价下跌是很正常的。

主持人：您认为中国目前的状况是足够支撑高溢价吗？

温震宇：我个人感觉，有一部分确定的行业和公司，他的发展前景可能非常确定，他的成长要快于国内经济的成长性，而且业绩也不受一些宏观经济变化的影响，这种确定性的成长公司，我觉得是可以给一些溢价的。而有一些，相对来说跟宏观经济结合比较紧的公司，对这方面的估值就需要观察了。

主持人：二位认为，明年宏观层面上关注哪些政策呢？

温震宇：宏观经济方面，从06年全年的经济数字和四季度的经济数字可以看出来，流动性跟汇率都是大家谈论比较多的问题，但是我觉得，可能深层次的问题，产生的数字，还需要观察。06年12月份的数字出来之后，市场上关于加息的传闻也是比较多，实际上大家对经济数字的敏感度大大提高了，我们也密切关心这些数字，但是觉得，现在这个阶段，究竟政策有多大的影响，这也很难确定，这个时间点很难确定。但是我们在实际的投资过程中，我们会尽量地考虑，尽量避免跟宏观经济结合度比较紧的行业的股票的投资力度。

07年看好与看跌哪些行业？

主持人：很多投资者还是希望两位具体介绍一下，哪些行业是你们尽量规避的行业？

温震宇：实际上有很多数字都可以看到，像发改委经常报道一些行业，比如说高耗能行业，产能过剩的行业，大家也可以看到，就是现在阶段不鼓励这些行业。因为中国的经济实体发展到这个阶段之后，从追求数字向追求质量改变，放弃了盲目追求规模数字的改变，所以我们也是尽量规避这些行业。

主持人：对于金融、房地产这两个行业，网友都非常关注，不知道二位对金融、房地产行业明年的走势有什么看法呢？

温震宇：房地产行业是这样，这个行业是关系老百姓生活的一个非常紧密的行业，实际上国家出台了很多这方面的政策，实际上从政府角度，还是希望更多的人消费得起住房产品，实际上房地产商的确存在暴利的阶段，我觉得任何一个行业，不仅是房地产行业，都是这样，都会从暴利向行业利润平均化进行过渡，我觉得房地产行业处在这样的阶段。实际上我们对这个行业的投资，从06年3月份开始，我们就投资了全国性的龙头地产公司和央企的地产公司。实际上大家对这个行业还是有些担心，我们对这个观点也是比较赞同的，在目前这个阶段，这个行业可能需要更加谨慎一些，对国家出台的财务政策，对房地产商的实际影响究竟有多大，虽然说很多上市公司在06年，出台的政策对他们没有太大影响，但是07年情况究竟怎么样，我们觉得肯定要观察，肯定要从半年报和季报的数据看到，所以我们在现在的阶段，对房地产的投资是非常谨慎的。

主持人：那么金融呢？

陈少平：金融这边，主要是分银行、券商和保险，我们先说保险，保险应该说长期看，中国的保险业处于一个空前绝后的情况，我觉得长期的发展是没有问题的，但是短期要权衡一下。券商是一个周期性行业，几年前，很多券商的同仁都改行了，但是如果你看好中国的牛市，看好中国市场，就应该看好券商，因为还没有到周期的顶部，所以说券商也是不错的。买银行就是买中国的宏观，这几个行业，目前来看，基本上没有太大的问题，但是短期的话，因为种种方面的原因，股价会有所波动，总体看，这几个行业不会有大的问题。

主持人：你们比较看好工行、中行这样的公司，还是看好招行、中信这样的公司呢？

陈少平：这就是大银行和小银行的区别，大银行稳定性非常好，他们每年的成长性是属于比较缓慢的增长。小银行的话，成长的速度会快一点。关键还是看估值，我觉得大银行、小银行，这就看投资偏好的问题了，我个人喜欢成长性好一点的公司，但是从投资者的角度，你就要看估值。这些东西都很好，你要掂量掂量性价比，哪一个最好。

主持人：保险股是大家非常关注的，您认为平安的上市，对于中国人寿的股价是不是也有比较大的影响？

陈少平：我觉得平安和人寿还是有一定差距的，比如说人寿上市的时候，一些老的寿险单是全部剥离的，所以说他的包袱非常小。但是平安也有优势，是相对市场化的公司，是比较进取的，这两个公司是各有千秋，还是要看估值，如果是安是比较便宜的，当然会更好，我觉得，现在就是看估值，我还没有看到平安的招股说明书。

主持人：德意志银行发布了3—5月的投资策略，他说中国人寿H股属于脆弱品种，您觉得在A股市场，中国人寿的情况有那么不乐观吗？

温震宇：实际上大家谈的问题，一定要谈到人寿A、H股的价差，还是回到最初，境外的同行都是用全球的行业比较，A股这边，行业比较低了还可以做，但是面临投资均衡选择的问题，所以说A股对人寿定价偏高，也是在品种的选择上有稀缺性，在价格上是由供需关系决定的。我觉得，随着市场的平稳之后，股票供应量的增加，大家有了更多的选择之后，将来可比性可能会更好一些。我们也经常看到同行的报告，这种观点也是经常发生分歧的，比如说今天，高华出了一个报告，全面看好中国的中小银行，大家都有大家的观点，我觉得是看长期一点更好一些，短期的波动很难预测的。

震荡行情如何选择时机来买基金？

主持人：震荡的市场如何选择时机来投资基金？

温震宇：从我们自己公司来说，我们的外方股东在国外有上百年的投资历史，我们公司是不做选时。因为每个基金都是有30支到40支的股票组合，作为一个基金持有人来讲，他不但要判断点位的高低，还要判断30、40支股票的阶段底位和顶点，我们在基金发行的过程中，我们就说，积累财富是比较长的过程，不要影响到正常的日常生活，也不要抱着赌的心态。我们一开始就说，06年的收益是系统性的收益，是过去几年的收益累计的一年，07年的时候，应该把时间更放长一些。像04、05年，当时市场收益的中位数也就是3—5%，略微超过当年的定存收益，如果是长期持有人的话，就享受到06年的100%以上的收益。我觉得到07年的时候，我们把收益要降低一些，投资是一方面，另外看得更长远一点，判断选时还是比较难的。

主持人：您认为07年，什么样的投资收益是比较理性的呢？

温震宇：我们公司有一个股票库，我们大概预测了一下，这些上市公司的净利润，平均的增长水平在20—25%之间，当然也有一些公司的增长性在40—50%，如果考虑07年跟06年的估值水平不变的话，就是净利润的上升，收益还会在20—25%的水平上。

主持人：目前是适合定投呢，还是把年终奖一次性全都投进去？

温震宇：我们认为，定投是非常好的理财方式，不影响目前的生活。至于说年终奖的投资，还是看个人家庭未来的理财需求，有更多的理财专家来规划他的资金怎么样划分，从我个人来说，建议大家还是不要把鸡蛋放在一个篮子里。

主持人：有网友想请二位介绍一下我们公司的新股东怎么样？

陈少平：新股东就是天津泰达，我觉得泰达进来之后，对我们公司整个实力的提升是比较大的帮助。另外泰达是非常尊重专业的公司，对我们总体来说，是有很大的好处的。

主持人：有网友说荷银的行业周期基金最近表现不佳，这是为什么？

温震宇：这主要是行业基金，主要的投资领域主要是制造业，大家也可以看到，今年以来，整体市场的表现，像机械、地产，整体的市场震荡比较大，对一个行业来说压力也是比较大的。我们知道05年4月份到6月份，整个国家宏观调控的力度比现在要严格多的，当时周期基金也面临同样的投资背景，但是最终全年下来，周期基金还是获得了年4%的收益率，我想这是一个阶段性的情况，我们还是有信心在市场调整之后，我觉得还会有比较好的表现。

主持人：有网友问，想问一下两位对后市有什么看法，很多人认为，至少年前中国股市的风险已经比较大了，是不是给投资者一个短期的投资建议。

温震宇：实际上大家可以发现，上证指数到了2800点之后，一直是宽幅震荡，上周的震荡也比较大，实际上到这个阶段之后，大家对整个市场估值的分歧会越来越大，包括未来一段时间内，这种震荡还会出现，但是这个阶段，就是大家要甄别，究竟哪些行业的估值是一种泡沫，而哪些公司可以更持久性一些。但是这个阶段，会比较痛苦，因为在所有的股票累计涨幅都比较大的情况下，如果市场出现调整的话，所有的股票就跟去年的系统性收益一样，就出现系统性的风险，这样的话，这种资产配置有一段时间是失效了，但是这段时间不会很长，过了这个阶段之后，无论是投资者，还是其他的市场参与人士，大家又会回到以前理性投资的阶段。

主持人：对于投资者来说，如果在这段时间抛售自己的基金，或者是股票，其实是最不理智的一种行为，是吗？

温震宇：这要看每个人对市场的理解，实际上你要判断市场的底部和顶部是非常困难的，有的投资人觉得这方面比较强的时候，可以进行这方面的判断，如果是做中长期的投资，至少是一两年投资的话，这种短期的调整来说跟整个的收益相比，还是比较有限的。

主持人：网友问，今年公司有什么目标和打算？

温震宇：因为整个公司的计划还在制定过程中，董事会会有自己的判断。具体指标方面，我们这个层面了解不是很多。

主持人：就是说，你们有没有什么来自于业绩指标的压力？

温震宇：作为共同基金来讲，有两方面的压力，一方面是绝对收益，一方面是相对排名，我们坦率地讲，两方面的压力都有，但是排在第一位的首先是绝对收益。

主持人：网友问，在投资基金中如何看基本面和技术面，有什么指标可以参照？（开放式基金）比如说像基金的季报、年报出来之后，投资者应该看什么样的技术指标？

温震宇：我觉得对于投资基金，它是定期公布季报和年报的，而在半年报和年报中会披露所有持股的明细，可以作为未来一段时间内的判断，当然了，我觉得，时效性最强的还是季报，因为可以对基金的前十大重仓股组合，尤其是行业配置，这方面有一个大概的了解，就知道这个基金经理未来表现的方向，基金更大之后，更多取决于行业配置。当然也可以看换手率，还有中长期持股的问题，这些都可以考虑一些。

主持人：我们这个基金会是换手率比较高的基金吗？

温震宇：从我们俩的工作背景来说，我们更倾向于基本的研究，这种市场技术方面的把握不会过度关注的。

主持人：网友问，二位认为这一轮行情会跌到哪一个位置？

温震宇：我是这样认为的，因为上证指数构成权重这方面，实际上是有些失真的，投资者看指数的话，看一下沪深300，这样代表性强一些。具体说回调的幅度，实际上是很难判断的，实际还是要了解一下市场整体的估值情况，大家可以从证券报上，上面都有一些历史数据，大家也可以关注上市公司的年报，你可以看实际盈利情况，是不是超过市场预期，如果超过了，可能会更好一些，但是点位上很难判断，就是说，大家对整体市场了解一些会好一些。

主持人：网友问，投资基金占自己资产的比例多大比较合适？

温震宇：一些专业的理财规划师，他们的判断可能更和一些，我个人判断，不要影响日常生活，还是要多元化。

主持人：我们公司下面的LOF基金有没有计划分红，怎么样抑制二级市场的大幅度波动。

温震宇：实际上，你投资开放式基金，LOF只是一个比较简单的购买方式，实际上大家要规避市场波动的话，直接买入会更好一些。用LOF的方式买入的话，我个人感觉，无论是涨跌跟净值的偏离度过大的话，实际上都没有太大的实际意义，这是对投资者的误导。

主持人：投资者想问，股指期货推出的话，对基金有什么样的影响，大家购买基金之前，要不要考虑这些因素呢？

温震宇：股指期货也是大家一直谈的问题，交易所也在进行技术上的准备。从我们基金的契约上，一般的基金都是留下了股指期货这块，因为具体政策还没有出台。大家也可以参照一下权证在A股方面的情况，从最近的年报看，主动投资权证的基金还是比较少数，比例也不是很大。从香港这边的基金来看，共同基金和衍生品的基金是严格分开的。如果大家对股指期货更感兴趣的话，可以投另外的产品。

主持人：中国也有可能按照一些成熟的经验来做，会发行跟我们现在发行的基金有较大区别的产品？

温震宇：因为法律没有出台，谁也不太清楚这块怎么做。

主持人：网友问，二位觉得明年继续加息的可能性大吗，对基金的影响大吗？

温震宇：市场上，无论是国外和境外的机构，对加息的预期还是比较高的，只是时间上不太确定，实际上加息是对一些经济指标的一些反应，是想让经济指标变得更良性一些，还是原来的观点，我们会在投资上尽量避免受此影响波动会比较大的行业。

主持人：网友问，大家都说嘉实策略增长的基金盘太大，不好操作，不知道两位是不是也这样认为，现在多大规模的基金操作起来是比较合适的呢？

温震宇：我觉得不同规模的产品有不同的操作策略，包括整个的契约方面，所以为什么说大家对有的基金公司对某支产品的规模加以限制，另外有的产品规模会很大，这就取决于公司对不同产品之间的策略，对于嘉实这个公司，我们也很尊敬这家公司，他们的收益也是不错的，他在投资方面也是比较成功的。关键是看这个基金产品符合不符合基金购买人的风险偏好，你是喜欢这种每年4、5%的绝对收益，还是等，就看个人的风险偏好了，资金规模并不是绝对的因素。

主持人：网友问，公司对于二位有没有具体的业绩考核？

温震宇：我们绝对收益是最重要的，这点投资者放心，我们是以收益作为我们考核的第一要素，其他的相对排名都可以放在第二位。尤其我们认为，07年的市场震荡会有所加剧，我们更会考虑绝对收益方面的问题。

主持人：网友说，赶紧抛吧，有基金的抛基金，有股票的抛股票，这次又要大跌了，有相当一部分投资者都是这样的心理，二位对有这样心态的投资者，有什么可说的吗？

陈少平：像台湾，从1000点涨到3000点的时候，当时也是出各种政策，无论是明示还是暗示，也是从保护投资者的角度出发，跟中国现在的情况是一模一样的，突然有一天，就跌了10%，人的投资心理是这样的，如果股票跌10%，你觉得没关系，明年还会涨上来，但是连续跌的话，人们都会杀跌，然后就见底了，后面会怎么走，我们还不知道，但是人的本性就是这样的，台湾的经验，跌了15%的话，一定会杀跌，但是中国的成熟度是多少，我们不知道，但是一定会有一个阶段，像这样的投资者，他也会想，现在赶紧把手里所有的基金、股票卖掉，这就说明了今天的跌幅到了他能忍受的极限了。如果大家都是这么想的话，股市肯定会有下跌的过程。但是我们认为，股市还是没有大问题的，短期的调整肯定是会的，但是调多少，我们也不知道，确实说不出一个数字，但是这么调，后面的股市不会走得更健康，有这样的心态，是反映了今天的跌幅到了他忍耐的极限了。

温震宇：我觉得，今天股市下跌的原因，卖得比买得多，在这个阶段，投资者一定要理性，不要把基金当做股票短线来做。

陈少平：不要指望基金有暴利，相对长期合理的回报是没问题的，但是像06年这样100%是不可能的，天下没有只升不落的太阳。

主持人：有网友说，最近基金都很难买，想问一下，我们这个基金主要是在哪些渠道销售，最近有没有什么优惠活动？

温震宇：我们公司的网页上会有基金购买这方面的介绍，我们主要是在建行和农行，在招商银行、兴业银行，还有一些券商，都可以买到我们公司的基金产品。大家不要有误区，基金不像其他的固定收益产品，存在卖完的情况，尤其是开放式基金，是随时可以申购、赎回的，大家可以找到适当的途径购买我们的基金，有些销售人员可能解释不太清楚，说今天不买有没有了，其实不会出现这样的情况。

陈少平：基金是可以随时申购的。

温震宇：如果大家看好市场的话，现在下跌的过程中，就是买入基金比较好的机会。

陈少平：这也是定期定投比较好的原因，比如说1月份是涨，2月份是跌的话，你每个月要固定买5000块钱，2月份就买得多一些，在暴跌的时候，大部分都不敢买，反倒是一个很好的时机。

温震宇：我们对未来市场，中长期还是比较看好的，因为A股市场发生了本质性的变化，慢慢地大股东和流通股股东的利益会变得一致，这样的话，大家会追求股东利益的最大化，这才是市场上涨最根本的理由，而上市公司的业绩成长也是整体市场上涨最根本的基础。

主持人：总结一下的话，接下来的市场是越跌越买，大家千万不要赎回自己的基金？

温震宇：对任何市场来说，大家还是要更理智一些，不可能有永远上涨的股市，也不可能有只跌不涨的市场，我觉得大家根据自己的情况灵活把握。如果基金市场获得确定的收益，还是中长期最好的选择。（网易—财经）